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截至今年6月末，傲农生物资产负债率达76.36%，流动比率为0.55，偿债能力指标较弱
与去年猪价高企不同，今年以来，猪价持续回落。据太平洋证券统计，上周全国22省市生猪出厂价为12.73元/公斤，周环比跌1元/公斤。农业部数据也显示，受猪价持续下跌影响，今年7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长。甚至为了提振市场需求，年内第二次猪肉收储工作也即将启动，不仅收储规模显著高于第一次，持续时间也会更长。
在这一背景下，相关养猪企业上半年的业绩表现也不甚乐观。福建傲农生物科技集团股份有限公司（下称傲农生物，603363.SH）半年报显示，公司上半年实现营业收入82.20亿元，同比增长101.06%；实现归母净利润-1.63亿元，较上年同期减少148.12%，增收不增利。
对于公司上半年的业绩表现，傲农生物将之归结为猪价下跌导致养殖板块亏损、生猪产业前期投入过高导致短期成本高和计提了1.75亿元的存货跌价准备等三个原因。
公开资料显示，傲农生物2014年才开始涉足生猪养殖业务，近年来，随着公司业务的快速扩张，为在全国布局建立生产基地和销售网络，该公司借贷了大量的银行借款和供应商借款用于新建厂房、猪场、生产线等固定资产，这也导致该公司有着较高的资产负债率风险。截至今年6月末，傲农生物的资产负债率高达 76.36%，且较期初资产负债率有所提高，公司流动比率为0.55，偿债能力指标较弱。
为了筹措资金，傲农生物动作频频。今年3月，傲农生物公开发行了10亿元的可转债，扣除发行费用后，其中会有3亿元用于偿还银行贷款。此外，就在本月6日，傲农生物公告表示公司的定增申请获得证监会审核通过。定增预案显示，此次拟募资14.40亿元，扣除发行费用后，其中更是有9.4亿元将用于补充公司及下属子公司的流动资金。
《投资时报》研究员曾就公司上半年业绩情况及当前公司资金需求等问题电邮至傲农生物，截至发稿未收到回复。
截至9月22日收盘，傲农生物报收于8.28元/股，已较今年2月22日盘中触达的52周高点16.64元/股缩水50.24%，7个月内股价已腰斩，当前总市值为56.74亿元。
傲农生物上市以来股价走势（元）
数据来源：Wind
定增募资9亿补充流动资金
尽管今年以来猪价持续走低令“二师兄”威力不再，傲农生物却在本月初收到了来自证监会的好消息——公司14.40亿元的定增申请于9月6日获得审核通过。
既往公告显示，今年3月28日，傲农生物发布了定增预案。预案显示，此次定增拟募资不超过15亿元，但扣除发行费用后，仅有5亿元将用于发展饲料及生猪养殖业务的项目建设，分别是4.5亿元用于1.5万头母猪自繁自养猪场项目（一期）和0.5亿元投入年产18万吨饲料（一期）项目。
而剩余的占本次募资总额三分之二的10亿元资金，都将用于补充公司及下属子公司的流动资金。傲农生物表示，补充流动资金可以降低公司的流动负债水平，优化财务结构，增强公司抗风险能力，同时增强公司资本实力，为公司饲料及生猪养殖等经营活动的开展提供资金支持，从而进一步加强公司的行业竞争力。
不过，7月26日，傲农生物公告表示将修改定增预案，不但将发行价格从此前的11.21元/股调整为11.06元/股，募资总额也下调到不超过14.40亿元。其中原有的两项建设项目资金投入额不变，补充流动资金的数额下调至9.4亿元。该公司表示，据测算预计公司未来三年（2021年—2023年）的营业收入能以2020年为基础，继续保持38.99%的高速增长态势。
不过既往财报数据显示，2018年—2020年，傲农生物分别实现营业收入57.62亿元、57.88亿元和115.17亿元，分别同比增长17.53%、0.45%和98.98%。三年营业收入平均增长率确实高达38.99%，但显然这一增速并不稳定，存在较大落差。
傲农生物曾在2020年年报中称，“报告期内生猪市场价格同比去年大幅提高，公司养殖规模不断扩大，生猪出栏量同比大幅增加，公司生猪养殖业务利润大幅提升。”显然该公司2020年的业绩高增长受益于猪周期爆发，但在周期持续走低的当下，傲农生物能否在包括今年在内的三年里持续保持业绩高速增长存在较大的不确定性。
除了拟投入9.4亿元补充流动资金，《投资时报》研究员注意到，今年3月初，傲农生物发行了1000万张每张面值为100元，共计10亿元的可转债。可转债募集说明书显示，10亿元资金中，将有7亿元用于各种生猪养殖项目，其中还有3亿元将用于偿还银行贷款。
9月9日，傲农生物公告称，公司此次发行的“傲农转债”自9月16日起可转换为公司A股普通股股票，初始转股价格为14.80元/股，最新转股价格为14.51元/股。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 傲农生物 |
