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其中，经纪业务继续广拓渠道、广开客源，全力推进双基工作；权益、固收加强市场研判，稳定投资业绩，追求绝对收益；资管业务向主动管理转型，重点打造业绩稳定的固收类净值型产品；投行、债券业务继续加大项目储备，发挥服务机构客户引领作用；信用业务重点挖掘专业投资者和机构客户，提升双融业务市占率；场外业务围绕挂牌、融资、收益凭证、衍生品四大业务线做实存量、做大增量；子公司立足主业，抢抓机遇，做大业务规模，加强与母公司业务协作力度，提高盈利能力，提升市场竞争力。
2021年上半年国元证券主营业务营收占比情况
数据来源：国元证券2021年半年报
母公司资管规模腰斩
相比于自营投资业务，国元证券的资产管理业务营业收入下滑更为明显。
今年上半年，国元证券实现资产管理业务净收入0.58亿元，同比下降15.42%；资产管理业务成本0.14亿元，同比下降38.76%；实现资产管理业务利润0.44亿元，同比下降3.96%。其中母公司实现资产管理业务净收入0.31亿元，同比下降41.46%；资产管理业务成本0.08亿元，同比下降13.77%；实现资产管理业务利润0.23亿元，同比下降47.52%。
数据显示，截至2021年6月30日，国元证券母公司资产管理规模为451.88亿元，同比下降50.40%；其中集合资产管理规模为77.28亿元；单一资产管理规模299.29亿元；专项资产管理规模75.31亿元。
对于资管规模缩减的问题，国元证券表示，受资管新规影响，券商资产管理规模行业性下降，今年二季末券商资管规模同比下降19%；其次，资管新规要求券商资管产品今年年底前整改完成，整改验收完成前规模只能下降不能新增，从而导致公司资管业务管理规模持续下降。
即使是今年上半年资管规模出现行业性下降，但国元证券母公司资管规模直接腰斩，降幅远高于行业。
国元证券进一步表示，未来，公司将严格遵循资管新规规定完成产品整改，资管产品预计9月份全部完成整改，年底前完成验收，验收完成后产品可以扩大规模；产品向多元化发展，改变以往固收产品为主的产品线格局，向固收、固收+、权益、FOF、投顾业务全面发展，扩大产品规模，扩展收益来源；加强投研一体化建设，投资、研究、信评联动，提高产品收益性、安全性，提升国元资管品牌形象，更好地服务投资者。
经营活动现金流为负
据国元证券半年报披露，2021年上半年，该公司实现营业收入22.75亿元，同比增长7.58%；营业支出12.06亿元，同比下降9.43%；归属于母公司股东的净利润8.46亿元，同比增长36.99%。
净利润增速为何远超营收增速？
对此，国元证券称，主要是公司对股票质押回购和债券投资业务评审准入条件等风险控制政策进行了完善调整，上半年预期信用减值损失计提额较上年同期大幅减少，其中股票质押业务减值损失同比减少2.42亿元，从而导致本期营业收入同比有所增加的情况下，营业支出同比反而有所下降，净利润增速远超营收增速。
除此之外，《投资时报》研究员还注意到，国元证券2017年—2021年各年度上半年经营活动产生的现金流量净额分别为7.26亿元、3.45亿元、63.79亿元、48.13亿元、-6.90亿元，波动较大，并在2021年上半年出现净流出。据国元证券解释，这主要是因为去年四季度配股融资50亿元后，上半年利用募集资金加大债券投资和融资融券业务规模，从而导致经营活动产生的现金流量净额为负。
来源：投资时报 研究员文清 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 国元证券 |
