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千禾味业自发布半年报后股价已连续3日大幅下跌。
8月17日晚，千禾味业发布2021年半年度报告。由于报告期内原材料成本上涨以及巨额的广告费支出，千禾味业上半年归母净利润同比下降58.09%。此外，第二季度营收同比下降7.24%也让部分投资者担心其未来销售增长情况。
巨额的电视广告未来能给千禾味业带来强劲的销售吗？千禾定位的中高端酱油市场究竟有多大空间？在社区团购分流传统渠道、调味品赛道日渐拥挤的环境下，千禾味业的经营能迎来反转吗？
巨额广告费侵蚀利润 高端酱油空间有限
今年上半年，千禾味业发生促销及广告宣传费1.54亿元，其中电视广告费高达9800万元。而公司半年度净利润才6581万元。
千禾的电视广告投放在江苏卫视《新相亲大会》节目，第一季度合同金额就高达5500万元，第二季度又花费了4300万元。据悉还有少部分费用会确认在7月份。
面对千禾味业的巨额电视广告支出，一季报公布后就有投资者质疑其必要性。千禾味业的回复是“公司将根据销售受众分布，精准投放广告”。
剔除电视广告费后，千禾味业促销及广告宣传费仍有5581万元，这个数值也比去年同期的4051万元高38%。
由于疫情反复消费疲软，今年许多食品企业都加大了广告促销力度。上半年千禾味业销售费用率同比增加5.26个百分点至26.47%。值得注意的是，过去几年千禾味业的销售费用率已经大幅高于海天味业和中炬高新，导致其ROE低于前两大酱油企业。
千禾味业如此在打广告上投入重金实际上也是无奈之举。虽然凭借“零添加”宣传打响名号，但火起来的是“零添加”这个概念，“千禾”的品牌影响力仍旧有限。
千禾味业更为核心的问题在于产品定价偏中高端，而中高端产品的市场空间较小。
以500ml/瓶的定价为例，10元以下属于低价格带，30元以上属于高端产品，10-30元属于中端产品。过去我国酱油主流价格带是5-7元，近几年已过渡到8-10元价格带。
目前千禾的主要产品定价在10-15元/500ml，更高端的有机产品定价在30元/500ml以上。在目前的消费环境下，较高的产品定价无疑制约了千禾销量的增长。
从电商平台的价格来看，千禾近期的促销力度非常大。以千禾天猫旗舰店御藏380天1L特级生抽为例，原件45.8元，近日折后价22.9元，换算成500ml/瓶的价格为11.45元，依旧高于10元。
千禾味业定价在10元以下的产品非常少，而酱油行业主流定价提升至10元以上仍需要几年时间。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 千禾味业 |
