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对于成本导致的利润承压，今年6月底，董明珠回应称，原材料涨价对行业整体而言是普遍性挑战，公司在积极推动从产品设计和成本控制两个方面来降低原材料涨价带来的影响。
值得关注的是，在业绩大幅增长的情况下，格力电器今年上半年经营活动现金流净额为-60.7亿元，同比减少34.39%。经营活动现金流支出项中，格力电器“客户贷款及垫款净增加额”为30.8亿元，较2020年同期增加76.8亿，或为公司增加对经销商资金支持导致。格力电器解释称，经营活动现金流净额下降主要就是客户贷款及垫款净增加额增加所致。
格力电器在增加对经销商资金支持的同时，自己也在增加借款。期内，格力电器长期借款为60.67亿元，占总资产1.95%，上年末为18.61亿元，增长226%。2019年上半年-2021年上半年，格力电器总负债1891.76亿元、1675.43亿元、2118.55亿元，负债率分别66.81%、59.27%、67.93%。
此外，格力电器的存货及应收周转小幅恢复，2021上半年存货周转天数下降至78.6天，同比降3.5天，应收账款周转天数下降至19.6天，同比降5.1天。
期内股票回购120亿元
报告期末，格力电器合同负债97.6亿，较2020年同期63亿提升55%，较2019年同期的“预收款项”30.9亿亦有大幅提升。
中泰证券一份研报称，这是公司转变压货模式后，经销商在旺季带来阶段打款备货意愿提升的表现。
但公司股价并未随之大幅上涨。二级市场上，格力电器股价于2021年年内一直震荡走跌。8月20日，格力电器股价创造2019年6月以来新低，且已跌破高瓴定增价格。
2019年，高瓴以46.17元/股的价格受让格力电器15%的股份。其中有一半资金是高瓴资本从银行获得的贷款。2019年12月，珠海明骏与招商银行等合计七家银行签订贷款协议，贷款总额为208.31亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器15%的股份，同时珠海明骏将其所持格力电器股票质押给贷款银行，系本次贷款的主要条件之一。此外，珠海明骏在贷款协议中承诺，尽力促使格力电器每年净利润分红比例不低于50%。
不过，上述融资协议中还写明该股权质押不存在与格力电器市值涨跌挂钩的补仓或平仓机制。
今年以来，格力电器不断加码股票回购计划。2021年上半年，格力电器完成了两期、共约120亿元的股份回购，并启动了总额不低于75亿元且不超过150亿元的第三期回购。格力电器还制订了2020年度高额分红方案，向截至2021年8月20日收市在册的全体股东，每10股派发现金股利30元（含税）。格力电器在半年报中表示，2021年中期不分红。
刘步尘表示，虽然能看到格力电器在市值维护上花了很多功夫，但股票主要是现阶段业绩和未来增长期许的提现，格力电器业绩中庸。未来发展方面，一方面行业发展已经饱和，且伴随地产行业走弱而同步下降，另一方面，格力电子自身多元化未起效，更高的战略上仍局限于产品硬件，没有更高的工业互联网布局。
来源： 时间财经 陈世爱 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 格力电器 |
