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销售模式调整毛利率波动
报告期内，普源精电综合毛利率分别为52.25%、50.25%和52.82%，有小幅波动，且主营业务毛利率略低于行业均值。
招股书中解释，毛利率的小幅波动，主要是产品结构升级优化、美国调整关税清单和税率以及2020年股份支付综合影响的结果。
中美贸易摩擦逐渐升级，美国政府加大了对中国进口商品加征关税范围和征收税率，目前公司所有出口美国的产品均被加征25%关税。
报告期内，普源精电来源于美国市场的销售收入分别为5，459.17万元、5，076.63万元和5，840.31万元，占同期营业收入的比重分别为18.69%、16.71%和16.49%。如果未来中美贸易摩擦进一步升级，可能会导致公司对美国市场的销售收入或盈利水平下降。
此外普源精电也面临上游半导体产业波动的情况。该公司产品的主要原材料中，通用IC芯片受到上游半导体产业波动影响较大。由于全球范围内产能转移、下游产业需求变化等因素导致市场供求变化的影响，近年半导体产业链的部分原材料出现供应紧缺等情况，且价格出现较大波动。如果情况进一步恶化，将会对公司的毛利率水平和盈利能力造成一定的影响。
报告期内，普源精电的销售结构也有所变化。
公司采用经销为主的销售模式。报告期内，经销模式销售收入分别为2.69亿元、2.72亿元及2.72亿元，占主营业务收入比例分别为93.68%、91.78%及79.36%。在国内高端智能装备制造业兴起、中美贸易摩擦以来国内科技创新力度增加的趋势下，公司逐渐增加了直接面向大型企业用户的销售，因此2020年直销模式的销售比例有所增加。
然而报告期内，该公司直销模式主营业务收入占比逐年上升，毛利率逐年下降。招股书解释，主要是因为报告期前期直销业务主要为国内外电商零售客户，平均售价相对较高，导致毛利率较高。报告期后期，该公司面对国内大型企业客户的直销收入增加，而给予其的售价相对以往的直销客户有所下降，导致直销模式下的毛利率降低。
普源精电不同经营模式下毛利率情况
数据来源：公司招股书
来源：投资时报 研究员 关越 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 普源精电 |
