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但恒大汽车的资产质量，恒大物业的引战方式，很难让投资人从股权下手。
一位国有车企战略部负责人对《财经》记者分析说：很难想象有人会去接盘恒大汽车业务。其产线都是按照宝马奔驰等豪华车型设计的，不实用。也不可能有人出资支持恒大的地产商造车模式，就算出资，也必须取得业务主导权，不会做小股东。
由于拖欠供应商货款，恒大汽车旗下公司陷入多起法律诉讼，大部分是合同纠纷。如果入股恒大汽车，就需考虑为恒大汽车历史包袱买单，包括每年的财务费用、折旧、摊销等经营费用。
根据公司公告，恒大汽车2020年亏损77亿元，2021年上半年，预计亏损48亿元。2020年底，恒大汽车经营活动产生的现金流净额为-19.6亿元。
实际上，恒大汽车已资不抵债。
2020年底，公司总负债1559亿元，总资产1501亿元，扣除2亿元少数股东权益后，归属母公司股东的权益为-61亿元。
由于依靠巨额负债发展，恒大汽车2020年财务费用达27亿元。频繁收购，也让恒大2020年商誉和无形资产减值准备达到10亿元。
此外，恒大汽车在各地兴建工厂，2020年固定资产折旧支出为5亿元，且短期内无法形成真实生产和销售。
恒大汽车的研发开支计入了无形资产，2020年其无形资产已经积累到102亿元，未来将陆续转入无形资产摊销，成为每年的经营成本，2020年无形资产摊销为4亿元。
也就是说，恒大汽车每年的固定支出合计至少46亿元。
相比造车业务，恒大汽车旗下的土地更有价值。2020年底，公司财报上计入的土地使用权为42亿元。
因此，投资人看中的很可能只是恒大汽车的土地资产。
恒大物业虽然财务基本面比汽车好，但如果交易模式是出让少数股权，而非出售资产，那对头部地产公司的吸引力会降低。
头部公司收购物业资产，更青睐控股模式。如近期万科子公司万物云（曾用名：万科物业发展股份有限公司）并购了阳光城的物业资产，就是要了控股权，并向阳光城子公司阳光智博全体股东增发了4.8%的万物云股份。
规模是物业管理行业的核心指标，中国物业公司版图划定正在进入最后争夺期，拥有的在管面积越多，意味着将来有更多的可持续增长空间，在资本市场也有更多故事可讲。
去年以来，碧桂园、万科、融创不停在财务出现危机的房企手中扫货，若恒大愿意出售全部物业资产，应该不难找到买家。
2020年，恒大物业营业收入105.09亿元，同比增涨43.31%；毛利润40.06亿元，同比增涨128.26%。属于优质资产。
截至2020年末，恒大物业总合约管理面积约5.65亿平方米，覆盖22个省，5个自治区，4个直辖市及香港，共290个城市。其中，广东、海南、江苏、浙江、湖南等热门大省都是恒大重点布控的区域。
除了恒大汽车与恒大物业，据《财新》报道，中国恒大也从6月初开始筹划出售地产资产，但只出售项目公司资产，不涉及上市公司股权。由于中国恒大不愿意亏本抛售，交易至今未能敲定。
恒大相关人士表示，对市场传言不予置评。
恒大物业的在管面积分布资料来源：公司年报
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