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号称“日化蓝筹股”的蓝月亮（06993.HK），上市不到一年就遭遇业绩变脸。
不仅如此，蓝月亮目前股价较发行价也几近腰斩。
7月29日，蓝月亮报收7.23港元，较每股发行价13.16港元，下跌45%，市值蒸发500亿港元！
迎来上市后“首亏”
2020年12月，蓝月亮正式登陆港股。
招股书显示，2017年-2019年，蓝月亮的营业收入从56.32亿港元增至70.5亿港元，复合年增长率为11.9%；归母净利润从8615.9万港元增至10.8亿港元，复合年增长率约254%。公司的毛利率亦从2017年的53.2%增至2019年的64.2%，表现非常亮眼。
然而，上市半年多，这家洗衣液龙头就遭遇业绩下滑。
近日，蓝月亮发布盈利预警称，今年上半年公司预计亏损4400万港元，而去年同期的盈利为3.02亿港元。面对这份业绩，投资者自然不会买账。
记者看到，近三个交易日，蓝月亮股价都呈现低迷态势。
尤其是7月27日，公司股价大跌10.7%。
对于本次业绩变脸，蓝月亮给出四种解释，即：
一是，市场上非本集团客户的平台出现过剩的较低价产品，导致本集团的定价策略及本集团产品在市场上的价格体系受到干扰，对此，影响上半年毛利率约9％的负面影响；
二是，原材料成本与2020年上半年的成本相比有所增加；
三是，于2020年上半年退回的某些“至尊”品牌浓缩洗衣液于2021年上半年与其他产品捆绑销售并以折扣价出售，对2021年上半年的毛利率产生了1％的负面影响；
四是，自2020年第4季度以来，发展的洗衣业务产生亏损约为6700万港元。
也就是说，蓝月亮业绩下滑，全因为低价销售，以及相关业务经营不佳。
在背景下，多家券商下调蓝月亮目标价。其中，中金公司将蓝月亮集团评级下调至与大盘一致，目标价8.60港元；大和证券下调蓝月亮评级至「跑输大市」 ，目标价为7港元。
都是高估值和山寨货惹的祸？
其实，在蓝月亮发布这份中期业绩预告之前，公司股价就跌跌不休。截至7月29日收盘，公司股价报收7.2港元/股，较IPO发行价13.16港元跌超40％，市值蒸发500亿港元。
业内认为，这背后一方面源于蓝月亮估值高企，另一方面是“泛滥成灾”的山寨货。
根据蓝月亮在港公开招股信息，其拟发行7.47亿股股份，每股发行价10.2至13.16港元，但这一价格对应蓝月亮IPO的静态市盈率达到为54至70倍。
对于此，很多业内人士都认为，蓝月亮的估值太高了。
对照同行上市公司，比如恒安国际，港股市盈率约为15倍，宝洁和联合利华的市盈率约在25倍左右，蓝月亮上市发行的静态市盈率高点达到70倍，很明显定价没有吸引力。
但为何蓝月亮估值如此高？上述业内人士表示，这或许是高瓴资本加持的原因。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 蓝月亮 |
