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随着眼科医疗需求增长，眼科行业已成为资本市场的热门赛道，创业板也于近期迎来新的入局者。
近日，成都普瑞眼科医院股份有限公司（以下简称“普瑞眼科”）在创业板上市委审核首发上会。普瑞眼科此次IPO拟公开发行股票数量不超过3740万股，募集资金2.86亿元，海通证券为其保荐人。
从经营上看，普瑞眼科采取“直营连锁”的模式，通过下属各连锁医院为眼病患者提供眼科医疗服务。近年来，在快速扩张下，普瑞眼科业务规模不断扩大，报告期业绩快速增长。但据招股书披露，普瑞眼科旗下19家医院中，有10家盈利，9家亏损，另外8家未开业医院也处于亏损状态，整体经营状况有待提升。
长江商报记者还注意到，普瑞眼科的研发投入持续为零，或将成为创业板中唯一一家“零研发”的企业。
同时，值得注意的是，随着业务规模不断壮大，普瑞眼科及其子公司还出现了一些违法违规行为，报告期内，受到的行政处罚高达49个。市场也提出疑问，公司未来扩张是否具备足够的内控能力来支撑？
上周，就上市后的计划以及目前的问题，长江商报记者向普瑞眼科发送采访函，截止发稿对方未回复。
重营销轻研发，3年销售费用超7亿
公开资料显示，普瑞眼科成立于2006年3月，是一家集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构，主营业务为向眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务。
该公司自成立以来一直采用“直营连锁”的经营模式进行全国布局。目前，普瑞眼科拥有19家专业眼科医院、3家眼科门诊部，拥有眼科领域的医疗服务人员超过800人，其中多点执业医师238人。2020年，普瑞眼科门诊量为73.54万人次，手术量为77906例。
业绩方面，招股书显示，2018年—2020年（以下简称“报告期内”），普瑞眼科的营业收入分别为10.16亿元、11.93亿元、13.62亿元，年化复合增长率为15.76%；归母净利润分别为3132.53万元、4905.48万元、1.09亿元，年化复合增长率为86.48%。
报告期内，普瑞眼科的主营业务毛利率分别为42.21%、42.69%与43.28%，对比同行业可比上市公司，普瑞眼科的毛利率与之相当。
可是，该公司净利率则在行业内垫底，2018年-2020年，普瑞眼科净利率仅为 3.08%、4.11%和8.00%，而爱尔眼科净利率为13.31%、14.33%、15.76%，华厦眼科为6.41%、7.43%、12.78%，何氏眼科为9.15%、10.81%和11.95%。
拉低普瑞眼科净利率的主要原因是相对高企的销售费用。2018年至2020年，普瑞眼科销售费用分别为2.22亿元、2.55亿元、2.53亿元，合计近7.3亿元，主要由职工薪酬、广告宣传推广费及办公与车辆费用等构成，各年销售费用占营业收入的比重分别为21.82%、21.36%和18.59%。
而在同期，长江商报记者注意到，2018年—2020年，普瑞眼科在这三年里均无研发费用支出，对于这一情况的具体原因，公司在招股书中并未做出说明。
据东方财富Choice金融终端数据，2020年研发费用率最低的创业板公司是欢乐家（300997.SZ），为0.09%。换言之，如果普瑞眼科成功登陆创业板，或将成为创业板中唯一一家“零研发”的企业。
也许正是因为研发和新技术板块一直是普瑞眼科经营中的短板，在此次招股募集资金的用途中，普瑞眼科有意加大了信息和新科技的投入份额。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 普瑞眼科 |
