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从招股书公开的数据可以看到，人力成本和营销成本是顺丰同城运营成本的大头，也是短时间内难以翻越的大山。数据显示，顺丰同城2020年的人力外包成本为48.6亿元占营业成本的96.6%，对比之下，同年其营收才为48.4亿元。可以说，顺丰同城这一年完全是在给骑手“打工”。
另外，顺丰同城在营销方面的成本支出也是其盈利面前的一道难关。数据显示，相关开支已经从2018年的1215.8万元到增至2020年的1.11亿元。对于顺丰同城来说，未来如何降低人力成本占收入的比例，以及提升营销转化率，是其未来能否扭亏的关键一环。
上市融钱 能否解得了赔钱的困局
在顺丰同城之前，达达集团已经在美上市，总市值也是一度达到了百亿美金。首先要确定的一点是，即时配送是一个好生意，未来也有较大的增长空间。艾瑞咨询发布的报告显示，2024年中国即时配送服务行业的年订单量预计将增至643亿单，2020年至2024年复合年增长率为32.3%。
相比较闪送、UU跑腿等品牌，顺丰同城和达达等一样，背后都有着平台依靠，在即时配送的关键增长时期选择上市，也是为了补充弹药，抢占市场。在招股书中，顺丰同城也是表达了接下来的一系列规划和全场景的布局，比如在城市、商圈、服务时段、客户规模及品类等方面进一步扩大服务覆盖范围；计划收购或投资同产业及产业链上下游企业，以补充及扩大公司的业务营运等。
只是，上市虽好，但也会引来更多人的关注，尤其是在财务数据上。对于即时配送行业，赚钱的可以说是微乎其微，但是二级市场在看增长的同时，也要对未来盈利预期有个底。如果单从顺丰同城现有的数据来看，完全就是处于一种做得多亏得多的局面。
对比达达，顺丰同城的单票成本要更高。并且，达达已经实现了单票毛利转正，而顺丰同城依旧处于亏损的状态。同时，在招股书中，顺丰同城也提及，短期内将继续亏损，成本及支出未来可能还会增加。上文说到，居高不下的人力成本，是顺丰同城扭亏的最大阻碍。除此之外，外包不同于顺丰快递业务的自有员工，还存在一定的品控和风控隐忧。
另外，对于顺丰同城来说，对于大客户依赖性较强，五大客户的收入占比已经超过了六成，并且最大客户的收入占比超过了三成。任何大客户发生变数减少订单数，都将对顺丰同城的经营收益以及现金流产生不利影响，从而影响后续的投入以及回报率。
作为顺丰少有的拓展出的成功的业务，顺丰同城此次上市融钱，将在即时配送市场有了更多的底气去扩张以及在下沉市场抢占市场。不过还是那句话，上市只是第一步，登陆了资本市场之后，顺丰同城能否拿着投资人的钱实现扭亏，破解行业赔钱的局面才是关键。跑得快不算快，耐力强才能坚持冲向终点。
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