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研发费用仅为销售费用12%
长江商报记者注意到，华熙生物的业绩增长放缓或受近几年多元化业务拓展影响。
据了解，华熙生物以玻尿酸原料起家。2018年上市之前，华熙生物玻尿酸原料产品的营业收入为6.51亿元，在同期公司总营收中占比为51.93%，是公司最重要收入板块。
但随着更多企业进入玻尿酸市场，行业内的竞争日益加剧，华熙生物也开始向医疗终端产品（即医美产品）、功能性护肤产品进行布局。今年1月，华熙生物进一步推出国内首个玻尿酸食品“黑零”，切入玻尿酸食品领域。其中，功能性护肤产品的收入增长最快，自2016年以来几乎一直呈倍数增长。
仅以上市后披露的财务数据来看，2019年-2020年，华熙生物功能性护肤品的营业收入分别为6.34亿元、13.46亿元，同比分别增长118.53%和112.19%。同期，传统主业玻尿酸原料的营业收入分别为7.61亿元和7.03亿元，同比分别变动16.81%和-7.55%；医疗终端产品的收入分别为4.88亿元和5.76亿元，同比分别增长56.34%和17.79%。
不过，护肤美妆品牌的成功往往需要投入大量的真金白银进行营销，华熙生物也不能免俗。
2018年-2020年，华熙生物的销售费用分别为2.84亿元、5.21亿元和10.99亿元，同比分别增长126.14%、83.74%、110.84%。三年间，销售费用累计增长了277.41%。
年报中，华熙生物也坦然表示，销售费用的增长主要由于战略性品牌投入与功能性护肤品的线上推广费用。
但是，功能性护肤品的爆发式增长并未带动公司经营业绩同样大幅度提升，华熙生物的盈利能力也因此逐年下降。数据显示，2018年-2020年，华熙生物的销售净利率分别为33.56%、31.00%、24.50%，呈逐年下降趋势。
今年一季度，由于销售费用大增205.08%至3.38亿元，华熙生物的销售净利率降至19.59%历史最低点，同比下降9.73个百分点。
除此之外，虽然公司不断进行多元化业务拓展，但实际上，华熙生物对于产品的研发投入并不算高。数据显示，2018年-2020年，华熙生物的研发投入分别为5286.59万元、9388.62万元和1.41亿元，在公司总营收中占比分别为4.19%、4.98%和5.36%，在同期销售费用中占比约为18.63%、18%和12.84%。而据行业数据，早在2019年，全部科创板上市公司的平均研发费用率已经达到12%，远超华熙生物同期的研发投入水平。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华熙生物 |
