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近年来，在“脱发焦虑”下，植发服务机构创造出巨大的商业空间。
6月17日，以“头发也能种出来”作为卖点的雍禾医疗集团有限公司（下称“雍禾医疗”）向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，若成功上市，雍禾医疗或成为“植发第一股”。
雍禾医疗披露，其在中国50个城市经营51家医疗机构，是中国最大的专门从事一站式毛发医疗服务的企业。2020年，接受雍禾医疗植发治疗的患者总人数达91069人，其中进行植发患者总人数超过5万人，每位植发患者的平均开支达27868元。
这也让雍禾医疗营收规模快速增长。不过，高昂的营销开支几乎掏空了二分之一的营业收入，公司净利率远低于毛利率，2020年，其毛利率高达74.6%，但净利率仅10%。
此外，值得关注的是，雍禾医疗及其旗下雍禾植发门诊部因广告违法行为合计遭到处罚26次。
对于公司的上市计划以及在激烈的竞争下如何降低成本等问题，上周，长江商报记者向雍禾医疗发行采访函，截至发稿对方尚未回复。
销售费用占营收近半
资料显示，雍禾医疗成立于2005年，2013年开始进行全国范围内的业务拓展。2017年，中信产业基金注资3亿元并控股雍禾医疗，此后，雍禾医疗进入快速发展阶段。目前其经营51家医疗机构，覆盖全国50个城市。
雍禾医疗业绩增长迅速。2018-2020年（报告期内），其营业收入分别为9.34亿元、12.2亿元、16.4亿元；净利润分别为0.54亿元、0.36亿元和1.63亿元。
雍禾医疗的收入主要来源于植发医疗服务和医疗养固服务。2020年内，植发服务收入为14.13亿元，占当期总营收的86.3%；医疗养固服务收入达到2.13亿元，占比约为13.0%。
雍禾医疗称，目前其已建立一支约1200人的专业医疗团队，其中包括229名注册医生及930名护士，为行业最大规模，超过行业第2、第3名的总和。
值得注意的是，根据招股书，雍禾医疗平均每位患者的诊疗费在2.7万元左右。2018-2020年，患者平均开支小幅增长，分别为2.61万元、2.78万元和2.79万元。
从平均诊疗费来看，植发行业的毛利率好像很高？真实情况又是如何？
2018-2020年，雍禾医疗的毛利率分别高达75.1%、72.6%和74.6%，但净利率分别为5.7%、2.9%和10%。
长江商报记者注意到，高毛利率低净利率是因高昂的营销开支。报告期内，公司销售及营销开支占营收比重分别高达49.6%、53.1%和47.6%。其中，2020年销售及营销开支达7.79亿元。
招股书显示，近三年来，雍禾医疗的前五大供应商皆为广告服务商或者导流服务平台。2020年，雍禾医疗向第一大供应商采购金额达到1.14亿元，目的在于透过线上社区进行推广服务。
在营销开支大量投入下，雍禾治疗的患者总人数从2018年的35177人增加41.7%到2019年的49851人，并进一步增加82.7%到2020年的91069人。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
