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主营业务为金针菇、双孢菇生产销售的众兴菌业近期股价飙升，截至6月28日，已收获了连续6个涨停，股价实现了翻倍，深交所也于6月22日对其下发关注函。而其股价波动的原因，则是与其6月20日所公告的拟现金收购位于茅台镇的圣窖酒业有关。
有趣的是，在该公告发布前12天，曾有投资者在股吧向众兴菌业建议：公司业绩具有周期波动性，且持有大量现金，应并购酒厂来稳定业绩，董秘回复并感谢其建议。
当下白酒是A股市场上最受关注的板块之一，近期“白酒”概念个股不断受到热捧。但《红周刊》记者分析发现，即使收购成功，新并入的白酒业务与众兴菌业的食用菌生产大概率也难以形成业务协同，且拟收购资产也有业绩增长原因不详、产品销量数据不透明等问题待解释。而公司正式发布公告前交易量的异常抬升也令其难逃内幕信息泄露的嫌疑。
菌菇销售波动性明显
股民给众兴菌业“支招”买酒厂平滑业绩
在梳理众兴菌业此次交易相关信息时，《红周刊》记者发现了一个有趣的事情，曾有投资者在股吧向众兴菌业建议：公司业绩具有周期波动性，且持有大量现金，应并购酒厂来稳定业绩，董秘回复并感谢其建议。就在这次回复12日后，众兴菌业就发布了拟收购圣窖酒业的公告。
图1 股友建议众兴菌业收购酒厂
图片来源：东方财富
正如这位投资者所言，众兴菌业目前账面货币资金余额16.55亿元、购买理财产品对应的交易性金融资产5.64亿元，合计22.19亿元，自有资金较为充裕。但公司主要业务为金针菇和双孢菇的研发、生产和销售，业务结构单一，商品销售价格存在明显的季节性波动，每年第二季度净利润皆为亏损。
不仅是商品的销售价格存在季度波动性，众兴菌业的年度业绩表现也常常发挥不稳定，Wind数据显示，最近三年，众兴菌业年度业绩仅有2020年实现了营收利润双增。2021年一季度营业利润同比缩减44.29%，归母净利润同比缩减41.83%，出现了较大幅度的同比下滑。
表1 众兴菌业近期营收数据
数据来源：Wind
或许寻求第二主营业务，为公司平衡利润的季节性波动是一个不错的办法。但一家做菌菇生意的公司去收购白酒企业，两项业务能否形成协同，管理层要如何平衡资金分配，仍是一大难题。
公告日前交易量异常波动
游资抢筹、交易额飞速拉升
另外，值得注意的是，在6月20日正式发布收购意向公告之前，众兴菌业的股票交易量就出现了异常增长，4个交易日内成交量合计45.02万手，金额为3.78亿元，而此前一段时间内，众兴菌业股票日均交易量仅在2万手左右，且公司基本面并未有重大改变。大量资金提前布局，是否有人提前获悉收购交易，深交所也在关注函中要求公司回复是否有提前泄露内幕信息情形。
图2 众兴菌业近期股价与成交量走势
图片来源：同花顺
在众兴菌业对深交所的关注函回复中，公司表示，在披露《关于签署股权收购合作意向书的提示性公告》前后，相关参与主体不存在接受媒体采访的情况、未接受过机构及个人投资者调研，也不存在泄露内幕信息的情形。相关主体及近亲属不存在直接或间接交易公司股票的情形。
《红周刊》记者查询得知，6月18日开始已有部分机构开始较多买入众兴菌业，其中就包括著名的游资席位东方财富拉萨团结路第一证券营业部。而另一游资财信证券杭州西湖路国贸中心证券营业部自6月23日起买入5848.17万元，占据近期交易榜首的位置。
表2 近期营业部买卖众兴菌业情况
数据来源：Wind
圣窖酒业曾为园城黄金重组标的
包装模仿茅台 业绩波动性明显
白酒股作为消费板块的典型代表，持续受到市场资金追捧。本次拟收购圣窖酒业的众兴菌业在收购完成后股价将如何表现，最终还要看标的资产的业绩。
据众兴菌业对深交所关注函的回复披露，圣窖酒业坐落于仁怀市茅台镇酱香型白酒核心产区，产品主要定位于中高端酱香型白酒，形成了以“圣窖”系列为主品牌的成品酒、原浆酒、坛装酒及定制酒四大类产品线。《红周刊》记者在其官网查阅产品展示发现，一款名为“圣窖酒”的产品外观与白酒龙头贵州茅台的产品极其相似。
来源： 证券市场红周刊 记者 | 刘欣颖
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