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2020年，大北农借猪价上行机会大幅增加资本性支出以扩大公司规模，期末在建工程余额较期初大幅增长218%
经历了2020年猪肉价格上涨后，今年以来，猪肉价格进入下行通道。
据农业农村部对全国500个集贸市场的监测数据显示，6月第4周，全国生猪均价为13.76元/公斤，从1月第3周的36.01元/公斤至今，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。同时，全国猪肉价格为24.60元/公斤，也较1月第3周下跌29.62元/公斤，累计跌幅达54.6%。
受猪价走低影响，猪产业链相关上市公司今年以来股价也持续下跌。Wind数据显示，今年以来，主营生猪养殖的新希望（000876.SZ）股价累计下跌37.01%，正邦科技（002157.SZ）累计下跌30.70%；主营畜禽饲料的大北农（002385.SZ）股价累计下跌30.11%，甚至从事肉类加工的双汇发展（000895.SZ）股价也累计下跌28.00%。
近日，大北农亦收到深交所下发的针对公司2020年年报的问询函。函件中，深交所要求大北农对毛利率变动的原因及合理性、维持较高债务规模并承担较高财务费用的原因，以及公司对外担保等8个问题作出说明。
截至6月25日收盘，大北农收于6.71元/股，已较2020年8月19日盘中触达的12.69元/股的52周高点缩水47.12%，当前总市值为277.88亿元。
大北农近半年股价走势（元）
数据来源：Wind
毛利率偏高遭问询
公开资料显示，大北农的前身是成立于1994年的北京大北农饲料科技有限责任公司，2006年9月更名为北京大北农科技集团有限责任公司，2007年10月变更为股份有限公司。2010年3月，大北农登陆深交所。该公司目前主要生产、销售饲料产品、生猪产品和种子产品，属农副食品加工业。
2020年年报显示，大北农全年实现营业收入228.14亿元，同比增长37.62%；实现归母净利润19.56亿元，同比大幅增长281.02%。该公司将业绩增长解释为“非洲猪瘟”常态化叠加新冠肺炎疫情的影响，延缓了国内生猪复养的步伐。2020年，生猪供应缺口较大，生猪价格持续高位运行，促使公司业绩实现高增长。
分行业来看，大北农收入主要来源于饲料动保业、养猪业、种子植保业、原料贸易业和其他行业。其中饲料动保业和养猪业是公司的主要收入来源，2020年分别实现收入169.13亿元和38.01亿元，分别占总营收的74.14%和16.66%。
毛利率方面，这两项业务2020年的毛利率分别为16.45%和52.34%，不过饲料动保业的毛利率较上年同期减少3.14个百分点，养猪业毛利率则同比增长28.33个百分点。
值得注意的是，大北农饲料动保业和养猪业的毛利率均显著高于同行。其中，正邦科技和新希望2020年饲料业的毛利率分别为9.80%和7.22%；养殖业（猪）的毛利率分别为27.42%和23.13%。大北农这两项业务的毛利率均为上述两家公司的两倍左右。
针对异常高企的毛利率，深交所在问询函中要求大北农结合生产经营模式、市场竞争情况、产品价格等因素，说明上述业务毛利率变动的原因及合理性，以及与同行业公司变动趋势是否相符。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
