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根据招股书数据，妙司集团2019年及2020年3月31日，过季产品的销售额分别为2590万元或98.0%及2190万元或93.5%，截至2021年3月31日，当季及过季产品的销售额分别为4550万元或30.5%及6800万元或62.4%。总体来看，2021年当季产品推出后，过季产品销售占比回落。
库存积压严重，货物换不成货币，存货周转速度过慢容易引起企业内部的资金流转不畅，短期现金流较少可能影响妙司集团的正常运作的新品采购。此外，存货堆积一天，就增加了一天的存储成本，增加了员工的劳动成本，消耗了企业资金，拖得越久，仓库里的商品贬值越快，转化成利润的难度便进一步加大。若未能将增加的成本转嫁客户，妙司集团的业务、财务状况及经营业绩可能受到不利影响。
“零售梦”底气在哪？
2020年，妙司集团开辟了网上销售的新道路，2020至2021年财年贡献营收分别为5097万元、7482.1万元，毛利分别为371.1万元、691.7万元。跟零售店营收规模相比，仍显得微弱。
妙司集团的如意算盘仍打在零售端，毕竟传统上，品牌店及授权零售店被视为香港奢华及高端品牌时装相关产品的主要销售渠道。战火焦灼在线下，那市占率就成为独立零售商竞争的关键因素。
根据弗若斯特沙利文报告，受零售店固定营业时间和实用面积的限制，奢华及高端品牌时装相关产品的独立零售商难以于经营一段时间后在现有零售店实现高收入增长。2020年至2021年，妙司集团的同店增长率均为负值，分别为-8.7%、-6.4%
现有零售店难以在收入上实现突破，不断开设新的零售店便成为独立零售商扩张的普遍策略，妙司集团亦不例外，未来公司的收入很大程度上依赖公司销售网络中的零售店及销售联网数量。
据智通财经了解，妙司集团拟在2023年财年至2024财年优化及扩大销售联网，透过在尖沙咀、旺角、佐敦及香港仔开设四间零售店将销售联网由两个扩展至三个。预计增設的零售店的面积将各介乎2000平方米至5000平方米。
从现金流量来看，妙司集团总体呈微降，2019年至2021年，年末现金及现金等价物分别为4778.1万元、5769.21万元、4680.3万元；同期的资产负债比例分别为49.4%、44.6%、55%。
可见妙司集团的资金健康状况整体呈向下走，在这种情况下，仍选择开店扩张，底气何在？或许是瞄准了未来市场的增量，根据弗若斯特沙利文报告，独立零售店的奢华及高端品牌时装相关产品零售销售价值预计将由2021年至2025年按20.6%的复合年增长率增长。但是，投资者们会为妙可集团的“零售梦”买单吗？
来源：智通财经APP 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
