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尽管如此，但仍有一定数量的投资者不看好云南白药将大量资金用于炒股的行为。有投资者在投资者互动平台上留言：“我们希望管理层的能力继续用在公司主业发展和产业的战略投资上，给市场呈现出实实在在的利润，而不是证券市场财务投资所带来的美化数字。”
牙膏“一枝独大”
与将巨资炒股形成反差的是，2020年云南白药研发投入占营收比仅为0.55%，在A股医药公司里排名居末。
财报显示，云南白药近三年交易性金融资产处于历史最高水平，分别为222.78亿元、88.21亿元和112.29亿元。而这三年，云南白药的综合毛利率却呈下降趋势：2018-2020年综合毛利率分别30.55%、28.56%和27.75%。
放大财年区间来看，云南白药的整体扣非净利润增速也在下降，2014-2020年该数据分别为21.51%、15.37%、3.24%、3.01%、4.91%、-20.80%、26.63%。
其中，2019年扣非净利润为22.89亿元，是近6年的最低水平，而此前一年，云南白药的交易性金融资产达到历史峰值的222.78亿元。云南白药的毛利率和扣非净利润增速双双下降，原因是多方面的，但大量资金没有流向研发和生产，制约了其后劲。
云南白药还在向利润并不高的商业领域扩张。5月11日，云南白药发布公告，拟认购上海医药非公开发行的 665，626，796股A股股票，待交易完成后，云南白药持股占上海医药发行后总股本的18.02%，成为上海医药第二大股东。
公开资料显示，云南白药的主营业务为工业销售和商业销售，工业销售包括药品板块、健康品板块和中药资源板块，商业销售主要为医药流通业务。2020年，该公司工业销售额为117亿元，商业销售额为210亿元。工业销售的毛利率为61.18%，商业销售的毛利率仅为9.09%。
偏离主赛道，还体现在牙膏“一支独大”上。在云南白药众多子公司中，2020年其健康板块贡献的净利润最高，而非制药板块。
2020年，云南白药牙膏的国内市场份额超过20%，为国内牙膏市占率第一。生产牙膏及口腔清洁用品的子公司云南白药集团健康产品有限公司贡献了18.84亿元的净利润，在子公司里排名第一。
一位不具姓名的中医药界人士对此表示质疑：拥有“国家级保密配方”的云南白药，不管是从中药还是大健康消费品发力，都具有得天独厚的优势。但是近年来主业营收增速放缓，消费品中除了牙膏也没有别的爆款出现，因此还需要管理层聚焦主业，重视研发。
“云南白药的定位现在更趋向于大健康消费而非医药企业。”上述中医药界人士对《华夏时报》记者说。
来源：华夏时报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
