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三问东鹏饮料
经销商持股引质疑
经销商居然是是股东？
根据公司2020年年报披露，公司前五大经销商，合计贡献销售收入的8.32%，明细如下：
根据公司前十大股东的第三大股东——深圳市鲲鹏投资发展合伙企业的股东情况可以看出，公司第二大经销商“东莞市金愉食品”的实控人林景照持有鲲鹏4.5%股份，即间接持股东鹏饮料；
第三大经销商“安尔雅供应链”实控人郑细强，持有鲲鹏1.8%的股份。
这样的结构，不可避免的会让公司受到市场的质疑，销售数据是否会出现不实？我们大胆猜测：会不会存在这样的情形，上市公司为了业绩好看，通过提供经销商股权的方式向下游出货，以提高公司销售额，而经销商也不以是否可以全数销售为目的，单纯为了通过公司上市而获得股权进行套现。
若按此操作，一方面东鹏可以获得业绩增量，而经销商可以从中获得股权增值，实现双赢。
与此同时，东鹏研发投入占比较少。
虽然消费领域对研发投入不那么看重，但功能饮料作为需要一定技术含量的消费品，研发投入也能看出公司对产品更迭的重视程度，从研发费用上来看，公司战略是重营销，轻研发。
营收为30.37亿元、42.09亿元、49.59亿元，而主导产品分别贡献收入28.85亿元、40.03亿元及46.55亿元，营收占比均在九成以上。虽然公司也曾努力解决这个问题，例如公司也曾推出陈皮特饮、由柑柠檬茶等产品，但整体销售规模不及5%，市场一直反响平平。
来源：英才杂志 刘超然 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
