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然而，永辉超市在“云创”这一新零售业务板块上的探索之路并不顺畅。财报数据披露，永辉云创自创立以来长期处于亏损态势，2016年至2017年以及2018年前三季度，永辉云创亏损额分别达到1.16亿元、2.67亿元和6.17亿元，不到三年时间累计亏损近10亿元。
2018年12月初，永辉云创发布了剥离“云创”板块的公告，称拟将旗下永辉云创科技有限公司20%股权转让给永辉超市副董事长张轩宁，交易价格为3.94亿元。转让完成后，永辉超市对永辉云创的持股比例由46.6%降为26.6%，永辉云创及其控股子公司将不再纳入永辉超市并表范围。此后，永辉云创第一大股东变更为张轩宁，持有29.6%股权。
对此，有业内人士分析认为，永辉云创长期以来的严重亏损是造成其被剥离永辉超市的主要原因。不过值得一提的是，独立后的永辉云创也将有更多自主权。其未来探索能否成功，关键在于运营和供应链能力。
另一边的永辉mini店定位于社区生鲜超市，是永辉超市对社区场景的重要补充。然而，该店却在继2019年大规模扩店后呈现出连续快速关店的局面。数据披露，永辉mini店数量由2019年的新开573家降至2020年的尚有156家，截至2021年第一季度，该门店进一步减少86家，仅剩70家。
与此同时，不论是家乐福（CARR.PA）、麦德龙（CECG）、沃尔玛（WMT）等传统超市巨头，还是京东（JD）、苏宁（002024.SZ）、国美（0493.HK）等家电巨头，均对小业态门店显露出极大兴趣，或试水推出mini店、社区小店，或加大社区门店的推新。
此外，每日优鲜、叮咚买菜也在奋力拓展区域市场。可见，探索并不顺畅的永辉超市，未来还将面临此赛道多方巨头的竞争压力。
负债承压
此外《投资时报》研究员注意到，自2019年起，永辉超市负债压力骤增。
据财报数据披露，该公司短期借款已由2018年的36.90亿元骤增至2019年的108.13亿元和2020年的138.90亿元，时至2021年第一季度继续增至144.71亿元。与此同时，该公司2019年至2020年以及2021年第一季度的货币资金分别仅有71.29亿元、120.05亿元和117.27亿元，虽总体上升，但增速却均不及其同时期的短期借款。
值得关注的是，在此之前，永辉超市自2010年上市以来的短期借款数值，最高时仅达到2014年的13.69亿元，其余年份均徘徊在8亿元至10亿元上下。借款数值为何在近两年出现大增？
对此，《投资时报》研究员进一步查阅资料发现，自2010年上市以来，永辉超市曾多次向二级市场融资。据不完全统计，其已向二级市场直接融资5次，其中两次为短期融资债券，三次为定向增发，金额分别高达15亿元和130.59亿元。
若加上首发上市融资，永辉超市自上市来累计直接融资及首发融资金额达到171.97亿元，占该公司截至2021年5月24日532亿元市值的比例超过三成。就目前形势来看，未来永辉超市短期借款或将进一步攀升。
来源：投资时报 研究员 吕贡 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 永辉超市 |
