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尽管经销商数量锐减、白酒产销量下滑，但洋河股份在广告投入方面仍然不惜血本，如冠名各种电视节目、巨额投入央视广告等。年报显示，洋河股份去年广告促销费高达14.11亿元，占当期销售费用的54.19%。其中，广告费用合计10.20亿元，包括全国性广告费用8.91亿元和地区性广告费用1.29亿元。
酒企市值座次更替
洋河股份退居第五
截至记者发稿时，洋河股份的公司股票总市值不足3000亿元，既远低于贵州茅台和五粮液，也落后于泸州老窖、山西汾酒，已退居行业第五，白酒行业形成了“茅五泸汾洋”的资本新格局。而此前，“茅五洋”格局一度曾十分稳固，也经常为洋河股份股民所津津乐道。早在2012年，洋河股份曾以1237.59亿元的市值超越五粮液，坐上高端白酒资本市场仅次于贵州茅台的“第二把交椅”。而8年多过去，其市值相继被泸州老窖、山西汾酒超越，已退守行业第五。
比市值掉队更让洋河股份管理层着急的，恐怕是主要业绩增速的全面下滑。在白酒五强中，无论是营业收入还是归属净利润、扣非归属净利润的增速，洋河股份均处于垫底位置。横向比较，洋河股份主要业绩与五粮液距离越来越远，与“追兵”泸州老窖越来越近。泸州老窖目前规模上仍然与洋河股份仍有差距，但业绩增速却远超后者。从最能反映企业真实盈利能力的扣非归属净利润来看，2020年泸州老窖已经以59.91亿元超越了洋河股份的56.52亿元。
从迅猛崛起到颓势不改，从“茅五洋”到“茅五泸”，洋河股份所面临的内外危机正在全面爆发。洋河股份为什么会掉队？记者梳理多方观点发现，可归结为三大论点：一是“战略调整失败论”。一些业内人士指出，洋河股份管理层在自身发展战略上存在一定的失误，始于2019年5月的战略调整是业绩下滑“元凶”，“深度分销”模式存在的经销商空间被压缩、销售积极性下降等助推了下滑；二是“不务正业论”。部分投资者认为洋河股份将很大一部分精力放在了投资理财上，忽略了白酒主业的发展提升；三是“酒质下降论”。部分中小投资者认为，洋河股份的白酒没有以前好喝了，甚至喝了以后第二天会头疼。引人深思的是，在投资者抱怨不断发酵、民意汹汹的同时，洋河股份却坚定认可公司的“白酒三强”地位。洋河股份在年报中称：“根据已经披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。”
记者发现，洋河股份在年报中将2021年经营目标确立为“实现营业收入同比增长10%以上”，这一预期目标值得期待。但洋河股份在揭示“可能面对的风险”时坦言，仍然存在一定的市场竞争加剧风险和市场需求变化风险。就上述问题，《经济参考报》记者致电致函洋河股份，截至记者发稿时未有回复。针对洋河股份存在的其他问题，本报将持续予以关注。
来源：经济参考报 记者 吴永 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 洋河股份 |
