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太安堂电商战略失利业绩连降 拟售康爱多47%股权

  太安堂布局医药电商战略折戟。

  筹划九个多月,近日太安堂披露,以7.48亿元出售康爱多47.35%股权,剥离医药电商业务。

  2014年太安堂耗资3.5亿元康爱多100%股权,六年来持续投入,试图以电商带动中成药销售。仅近两年康爱多销售费用均超过4亿元,但净利润却未见增长,经营活动现金流持续净流出。

  受此拖累,截至去年底,太安堂短期债务合计达25.61亿元,账上资金仅2.05亿元,债务压力是公司出售康爱多股权的主要原因。

  太安堂家传特色产品为“麒麟丸”,主要治疗男女不孕不育,此后逐渐形成中药皮肤类药品、心脑血管类药品、生殖健康类药品三大系列药品。不过近三年中成药降幅达45.64%,太安堂剥离医药电商聚焦中成药的战略之路或将较为艰难。

  7.48亿出售康爱多47.35%股权

  时隔9个多月,太安堂终于公布出售康爱多方案。

  康爱多由振康医药2010年发起成立,2014年太安堂耗资3.5亿元收购康爱多100%股权,同时新增5000万元注册资本。而从2019年开始,太安堂逐步转让康爱多部分股权。截至2021年3月30日,太安堂还持有康爱多77.35%股权,柯树泉、柯少彬分别持股5%、4.09%。

  去年7月太安堂就筹划彻底出让康爱多控股权,彼时,其公布拟向公司控股股东太安堂集团及相关产业投资机构出售持有的康爱多股权,出售比例不超过60%。近日,出售方案出炉,交易对方变更为成都医云。

  根据交易方案,太安堂向成都医云出售其持有的康爱多47.35%的股权,同时将持有康爱多4%股权的表决权委托给成都医云行使。股权转让对价为7.48亿元,增值率493.49%。

  康爱多估值已大幅下降。2019年太安堂开始转让康爱多股权时,评估值30.51亿元;2020年时评估值降为25亿元;而此次以2020年12月31日为评估基准日,康爱多100%股权的评估值为15.95亿元,两年时间评估值将近腰斩。

  康爱多盈利及财务走差是估值下降的原因之一。2019年和2020年康爱多营收分别为30亿元、28.10亿元,净利润为2058.78万元、3157.31万元,业绩较2018年有所下滑。同期,其销售费用分别为4.03亿元、4.39亿元,经营活动现金流分别为-3369.63万元及-1.98亿元。

  根据数据显示,去年康爱多在中国药品零售企业电商经营子榜中排名第三位,仅次于阿里健康、京东健康,规模位居前列。但由于医药电商业务推广对资金需求较大,行业利润回报相对较低。

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