据澳大利亚商业登记处（Australian Business Register），截至查询日期2021年4月25日，BAMBOO BIZ PTY LTD的ABN（数字标识码）状态为“active”,时间为2016年12月16日至今，该网站信息更新于2019年6月9日。
由上述情形可见，既然澳大利亚子公司的工商信息与境外网站信息存在差异，注销时间存在信息不对称的异象之外，为何上述澳大利亚商业登记处披露的BAMBOO BIZ PTY LTD通过数字标识备案起始时间为2016年12月16日，其是否在2016年12月16日成立？BAMBOO BIZ PTY LTD成立时间，与倍轻松披露的成立时间2014年5月23日相悖，令人费解。倍轻松信息披露或上演“罗生门”。
三、按摩小电器行业销量负增长，产销率未饱和反募资新设248家直营门店
此番上市，倍轻松此次上市，拟募资2.79亿元新设直营门店。
据招股书， 倍轻松此次上市拟募资2.79亿元用于“营销网络建设项目”，此项目拟在全国各地新设248家直营门店。
对此，倍轻松表示，公司募投项目“营销网络建设项目”拟在全国各地新设248家直营门店，项目实施后，将进一步扩大公司营销网络布局，完善公司营销体系架构，提升公司经营规模及整体经营实力，有效增强公司的品牌传播力度和影响力，助力公司打造更具影响力的智能便携按摩器品牌，全面增强公司在行业中的竞争力。
但需要指出的是，2019年，倍轻松所在的按摩器行业市场规模增速放缓、细分行业小型按摩器行业销量还陷入“负增长”，且其主要产品产销率尚未饱和，其募资扩建直营门店。
据招股书，倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务，其所属行业为战略性新兴产业中的“智能消费相关设备制造”，具体表现为按摩器具行业。
招股书显示，按摩器具行业可按产品形态细分为小型按摩器具行业和大型按摩器具行业。其中，小型按摩器具产品主要包括功能相对特定的眼部、颈部、头部、头皮、肩部、手部、背部、腰部、足部按摩器等，大型按摩器具主要为多功能按摩椅。而倍轻松主要产品为智能便携按摩器，主要涉及生产眼部、颈部、头部及头皮四大类别。即倍轻松所处的行业为小型按摩器。
近十年间，中国按摩器行业市场规模增速下降近五成，到了2019年市场规模增速有所放缓。
据前瞻产业研究院数据，2010-2019年，中国按摩器市场规模分别为49亿元、56亿元、65亿元、77亿元、87亿元、96亿元、106亿元、116亿元、129亿元、139亿元。
根据《金证研》北方资本中心统计，2011-2019年，中国按摩器市场增速分别为14.29%、16.07%、18.46%、12.99%、10.34%、10.42%、9.43%、11.21%、7.75%。
据前瞻产业研究院数据，2016-2019年，中国按摩小电器的销量分别为1,811.45万台、1,775.97万台、1,821.57万台、1,628.86万台；2017-2019年，中国按摩小电器销量同比增速分别为-1.96%、2.57%、-10.58%。
不难看出，2011-2019年，中国按摩器市场规模增速由14.29%降至7.75%，截至2019年，中国按摩市场规模增速仅为2011年的五成。而细分行业方面，中国按摩小电器销量2019年滑坡，陷入“负增长”。
而在此背景下，2019年，倍轻松主要产品的产销率均未饱和。
据招股书，2017-2019年及2020年1-6月，倍轻松的眼部智能便携按摩器的销量分别为39.15万台、52.86万台、59.61万台、32.71万台，颈部智能便携按摩器的销量分别为11.51万台、15.42万台、23.76万台、11.73万台，头部智能便携按摩器的销量分别为4.47万台、4.66万台、7.59万台、4.04万台，头皮智能便携按摩器的销量分别为11.64万台、22.28万台、24.53万台、12.24万台。
根据《金证研》北方资本中心统计，2017-2019年，倍轻松的按摩器总销量分别为66.77万台、95.22万台、115.49万台。
若倍轻松的市场占有率以销量表示，2017-2019年，中国按摩小电器的销量分别为1,775.97万台、1,821.57万台、1,628.86万台；则同期，2017-2019年，倍轻松的市场占有率或分别为3.76%、5.23%、7.09%。
据招股书，2017-2019年及20201-6月，倍轻松眼部智能便携按摩器的产销率分别为86.91%、100.86%、93.51%、90.84%，颈部智能便携按摩器的产销率分别为92.31%、80.71%、88.38%、103.53%，头部智能便携按摩器的产销率分别为101.57%、86.58%、86.37%、88.99%，头皮智能便携按摩器的产销率分别为94.02%、83.1%、98.26%、83.66%。
不难看出，截至2019年末，倍轻松主要产品眼部智能便携按摩器、颈部智能便携按摩器、头部智能便携按摩器、头皮智能便携按摩器的产销率均未饱和。
然而，倍轻松在此番上市拟新设门店，其现有直营店营业利润增速却大幅下降。
据招股书，截至2020年6月30日，倍轻松共设有153家线下直营门店。
2017-2019年及2020年1-6月，倍轻松直营店业务实现的营业利润分别为1,416.76 万元、3,393.9万元、3,698.99 万元、-1,602.12 万元。
对此，倍轻松称，2020 年1-6月直营店业务受新冠肺炎疫情的影响出现亏损。
但除了2020年上半年，根据《金证研》北方资本中心统计，2018-2019年，倍轻松直营店营业利润增速分别为139.55%、8.99%，2019年其直营店营业利润增速大幅下滑。
也就是说，2019年，中国按摩器市场规模增速下滑、中国按摩小电器销量负增长的背景之下，主要产品为小型按摩器的倍轻松，2019年线下直营店营业利润也大幅下滑，其中受行业增速放缓的影响几何？且2019年，倍轻松主要产品产销率均未饱和，此番上市，其募资2.79亿元扩建248家直营门店，未来直营门店的盈利空间如何？倍轻松未来的成长能力是否承压？尚未可知。
毫末不札，将寻斧柯。上述问题或是冰山一角，倍轻松此次“带病”上市，未来是否会遭遇投资者的用脚投票？
来源：《金证研》北方资本中心 闻君/作者 映蔚 洪力/风控
共2 上一页 [1] [2] 第1页 第2页
搜索更多:
