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道道全为平抑原材料价格波动而开展的套期保值业务，却成了公司业绩亏损的罪魁祸首。
道道全被称为“小金龙鱼”，做的是本大利薄的食用油生意，上游原材料价格波动频繁，内外部环境稍有风吹草动，就会直接波及公司业绩。
4月15日，道道全发布2020年年报，继续增收不增利，并录得有业绩记录以来的首亏，归母净利润-7650万元。
值得注意的是，自2017年上市以来，公司扣非净利润连年下滑，主业盈利能力大幅降低。
业绩首亏
道道全是总部位于湖南岳阳的一家食用油企业，包装菜籽油是公司旗下的主力产品，拥有道道全、菜子王、海神、金菜王等多个品牌。公司于2017年3月在深交所主板上市，成为A股“菜籽油第一股”。
4月15日，公司发布2020年年报，录得营业收入52.87亿元、归母净利润-7650万元，分别同比增长28.43%和-159.38%，这也是公司有财务信息披露以来的首次亏损。
我国油菜籽的主产区主要分布在长江流域，该区域居民历来以菜籽油为主要食用油，异常享受菜籽油的那种独特香味。
道道全是长江流域最大的菜籽油供应商，华中、华东和西南是公司的核心市场，2020年，这三大区域分别贡献了公司收入的47.41%、28.06%和21.08%。
经销是道道全的最主要销售模式，截至2020年末，公司有区域经销商1113家，比上年同期增加155家。公司测算，按照平均每个区域经销商有600个合作销售网点，公司拥有约67万个直通消费者餐桌的销售网点。
道道全所处的行业，本大利薄，只有通过做大规模，才能换取微薄的利润。行业绝对龙头金龙鱼，2020年以1949亿元营收，换得60.01亿元归母净利润，净利率也仅为3.37%。
2020年，道道全在营收增长的情况下，主营业务毛利率下降2.05个百分点至7.13%。公司主要原材料为菜籽原油，原料油成本占营业成本的80%以上。公司表示，去年下半年，受国际贸易关系等因素影响，菜籽原油价格单边上行，公司虽然几次调整产品售价，仍无法抵消原料价格上涨对利润的影响。
食用油原材料属于大宗贸易商品，价格波动大，随时波及下游产业。为应对原料价格波动带来的影响，道道全也有所准备，采用套期工具进行套期保值。
没想到，这一平抑风险的手段，却成了公司业绩亏损的罪魁祸首。
报告期内，公司因对原料市场单边上行的行情判断失误，导致期内套期保值产生平仓亏损约2亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 道道全 |
