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在服饰类上市企业中，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（下称“太平鸟”，603877）的年报披露时间早早领先于同行，在离规定的最后期限还有一个月的时候，2020年3月30日发布了2020年年度报告。
从年报披露的数据来看，太平鸟2020年的业绩堪称“完美”：营收、净利、扣非净利、现金流、净资产、总资产均同比增长。其中最少的归属于上市公司股东的净资产，也同比增长超10%；最多的扣非净利同比增长59.1%。对于业绩高增长，太平鸟给出的说明是“以高目标牵引为有效管理工具，在品牌年轻化、数字化运营、全渠道零售、组织激励等方面不断创新，以提升公司整体经营质量。”直营、加盟、电商三大渠道为利润增长做出了贡献。
不过，《华夏时报》记者注意到，太平鸟年报中关于存货的信息，对比2018年至今三年的数据，出现了非常剧烈的变化。从2017年-2019年，太平鸟每年的存货均在20亿以下，且每年的增长或减少幅度非常接近，保持在一个稳定的水平线。而2020年报披露出来的数据，太平鸟的存货接近22.6亿，较2019年急剧增长21.76%。
“存货增加意味着占用更多资金，商品的快反能力下降。”某知名服饰品牌经销商、鞋服行业独立分析师马岗在接受《华夏时报》记者采访时表示。而本报记者也在交易时间多次拨打太平鸟年报披露的公开联系电话，始终无人接听。
业绩大涨下存货突然暴增
伴随着太平鸟2020年的上佳业绩，同比剧增的还有存货。
年报披露，太平鸟2020年度营收近93.9亿，同比增18.41%；净利润逾7.1亿，同比增29.24%；扣非净利逾5.6亿，同比增59.10%；总资产逾85.4亿，同比增21.76%。从四个季度来看，2020年一季度、也就是去年疫情最严重的时候，太平鸟扣非净利和现金流都是负数，二季度现金流仍然还是负数。这说明下半年太平鸟完成了对自己的“后来居上”，全年做出了一个“大红包”。
对于利润的增长，太平鸟给出的原因是“直营渠道经营效率和获利能力有较大提升，加盟渠道零售规模恢复增长，电商渠道保持较快增长，商品快反能力持续精进，公司整体获利水平在不断改善。”
年报披露，太平鸟2020年期末存货净值接近22.6亿元，较2019年末增加逾4亿，增幅21.67%。太平鸟在年报中对“存货”的定义“主要为库存商品”。根据披露，“库存商品账面价值占期末存货账面价值的比例为96.37%，占总资产的比例为25.46%。”
2018年年报披露，太平鸟期末库存是逾18.36亿元，较2017年末的18.385亿元减少近230万元，同比降0.12%。2019年年报披露，太平鸟当年的期末存货净值接近18.55亿元，较2018年末增加1848.76万元，增幅1.01%。
2020年太平鸟销售的主要服饰产品，产量均比上年增加，同时库存也比上年增加。其中厚外套、衬衫、毛线衫、裤类的存货比2019年增加超过20%。
马岗认为，存货突然大幅增加，且主要产品均出现存货，“从大的面上看，（太平鸟）消费整体的增长速度变慢，竞争更激烈，从微观的面上看，可能要问问这个品牌的消费者。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 太平鸟 |
