“果链”企业欧菲光惨遭“踢群”，风光满面的歌尔股份亦现隐忧。
2020年，歌尔股份收获颇丰。公司不仅营业收入创纪录地达到577.43亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为28.48亿元，更是翻倍增长。公司还预计，今年一季度，净利润有可能增两倍。
长江商报记者发现，风头正盛的歌尔股份2020年公司客户集中度再度攀升，前五大客户为其贡献了79.07%的营业收入，其中，第一大客户苹果就贡献了48.08%的营业收入。2017年，苹果贡献的营业收入占比为30.75%。
高度依赖苹果的风险可想而知，A股公司欧菲光已成前车之鉴。
此外，歌尔股份还存在存货、应收票据及应收账款、应付票据及应付账款畸高问题。截至2020年底，公司应付票据及应付账款高达173.24亿元，同比增长79.05%。
备受关注是，公司实际控制人减持套现。据长江商报记者粗略统计，姜滨、姜龙兄弟通过二级市场减持、歌尔集团发行可交换债、员工持股计划等途径，实施花样减持，直接或变相套现，累计金额超70亿元。
苹果相助业绩飙涨
3月19日，惨遭苹果抛弃的欧菲光回复深交所关注函，称2020年度可能为亏损。此前，欧菲光曾预告，2020年全年盈利8.10亿元至9.10亿元。
欧菲光的业绩风云突变源于苹果，歌尔股份的经营业绩变动也与苹果相关。
3月26日晚，歌尔股份披露2020年度报告。2020年，公司实现营业收入577.43亿元，同比增长64.29%，净利润28.48亿元，同比增长122.41%。
2008年5月，歌尔股份登陆A股市场。当时的招股书显示，公司主要客户为三星、LG。
上市后，公司经营业绩实现了快速增长。上市首年，公司实现营业收入10.12亿元、净利润1.23亿元。到2011年，营业收入40.77亿元、净利润5.28亿元。
大约是在2012年，12家中国公司入围苹果的供应商名单，歌尔股份为其中之一。
此后，歌尔股份经营业绩快速增长。2013年，营业收入首次达到100.49亿元、净利润13.07亿元。2017年，营业收入达到255.37亿元、净利润为21.39亿元。
纵览上市13年的经营业绩，2020年，歌尔股份创造了多项历史纪录。不仅营业收入、净利润创新高，经营现金流金额也创了新高，达到76.82亿元。
歌尔股份还预计，今年一季度实现的净利润为8.24亿元至9.71亿元，同比增长180%-230%。
毫无疑问，去年以来，是歌尔股份的高光时刻。而这背后，可能是苹果在相助。
年报显示，2020年，歌尔股份向前五大客户销售的收入达456.55亿元，约占公司营业收入的79.07%。其中，向第一大客户销售的收入达277.60亿元，占营业收入的48.08%，接近一半。
第一大客户贡献营业收入的比例高达48.08%，也创了历史新高。2017年至2019年，歌尔股份前五大客户销售收入占比分别为65.86%、66.45%、69.26%。其中，第一大客户销售占比依次为30.75%、33.90%、40.65%。
加上2020年，歌尔股份向前五大客户及第一大客户 销售占比逐年攀升，客户集中度不断提高。不仅如此，公司向第二大客户销售占比呈下降趋势，2017年至2020年，占比依次为21.15%、16.08%、11.51%、11.90%。
根据公开信息判断，歌尔股份第一大客户为苹果。因此，公司对苹果的依赖日趋明显。
业内人士分析，苹果不会将话语权交给供应商，它会在全球选取多家企业，作为其采购同一产品的供应商，以形成制约。任何一家供应商都可能随时被剔除，欧菲光就是一个典型。
应付票据及应付账款激增
歌尔股份一度被传资金链问题似乎还存在。去年，公司应付款大幅飙升。
2008年上市以来，歌尔股份多次进行直接融资，合计达99.66亿元。其中，2020年6月，公司发行可转换债券募资40亿元。
年报显示，截至去年底，公司资产负债率为59.82%，为2012年以来最高值。当期，公司短期借款31.90亿元、长期借款27.54亿元、应付债券30.31亿元，长短期债务合计为89.75亿元。2019年底，公司长短期债务合计为69.99亿元。一年之间，债务增加19.76亿元，不过，债务结构改善明显。
去年，公司财务费用为4.91亿元，较上年的3.64亿元增加1.27亿元。
当然，受净利润大幅增长、经营现金流净额大幅增长、可转债募资等因素影响，公司并不存在财务压力。截至去年底，公司货币资金为77.88亿元，较上年的36.13亿元翻了一倍多。
尽管如此，市场似乎还在担忧公司的资金链及财务的真实性。
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