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根据美图的招股书，其业务模式是以免费的创新产品和服务，吸引大量用户为首要目标，然后在达到可观规模时采取多种变现策略。
但从其用户数据来看，美图的产品和服务吸引力似乎大不如前。总月活跃用户数由2015年的3.72亿，降至2019年2.82亿，2020年6月末的数据似乎较2019年末有所回升，达到2.95亿，但是同期比较的话（2019年6月末为3.08亿），同比下降4.11%。
在智能手机不断升级换代、各大视频平台各出奇招争抢用户之际，美图的修图APP显得有些鸡肋。不论安卓手机还是苹果手机，镜头和相机功能均已自带滤镜和优化设置；如今以直播和视频逐鹿市场的互联网服务平台，也自备滤镜，美图同样无用武之地。
其实美图也有自己的短视频平台‘美拍’，可惜用户数量已不断缩水，由2015年末的1.26亿，降至2020年6月的562.8万。
所以，从行业发展趋势来看，美图聚焦平面修图的APP未必能像过往那样吸引大量用户。
2020年上半年，主营的在线广告业务并不理想，收入按年下降12.08%，至3.19亿元（单位人民币，下同），占总收入的57.1%，美图的解释是疫情影响，导致广告收入在四月降至谷底。不过，‘其他’项下的孵化业务成了美图主要的收入增长驱动力，贡献收入1.33亿元，同比增长1.26倍，占总收入的24%。
由此可见，美图过去的主营业务已显疲态，达人内容营销解决方案和美容解决方案这类孵化业务能否成为新的赛道仍需时间证明。那麽，美图还能拿什么来拯救市值？答案就隐藏在它的巨额现金中。快准狠的获利
截至2020年6月30日，美图持有现金及现金等价物6.49亿元，短期银行存款和短期投资合共17.55亿元，这类流动资产合计占总资产的54.23%，无附息债务。换言之，该公司有超过一半的资产为流动性极高、同时在低息环境下正常利息极低的现金资产。
在最近的国际资本市场，有哪种投机性产品的回报能高于加密货币，有哪种网红推广方式能比介入加密货币投资更高大上，投资加密货币成了最快准狠的获利方式。这不，美图的加密货币投资四日回报就超过20%。
截至2020年6月30日，美图的上市所得款项净额中，未动用金额只有5.32亿元，该公司有足够的资金用来进行加密货币投资。加密货币最近人气急升，也为这一投资带来了理据支持。
然而，加密货币市场波动极大，未获认可的风险也极大，任何消息的风吹草动都可能影响到其市场表现，而这必将加大美图的业绩波动性。结论
依靠颜值经济起家的美图，在互联网经济的迅猛发展中被大浪淘沙。产业转型的焦虑何止在企业中，同样也体现在资本市场，美图股价从高峰到低谷就是明证。
美图对颜值的最后坚持也许在于‘其他’项下的孵化产业，然成败却非朝夕之间。
加密货币是过渡还是新路径？未知。但可以预见的是，加密货币市场将对美图的业绩表现产生较大的影响，其股价波动性也将加大。
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