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5亿定增募资搁浅发展受困
开元教育接近亏损的背后，既有此前进行大规模高溢价并购的后遗症，也有公司自身竞争力不足的内在因素。
开元教育的前身是开元股份，2012年7月26日在深交所创业板挂牌上市。公司传统主业为煤质检测仪器设备的研发、生产和销售，属于制造业领域。彼时，公司盈利能力不强，但业绩整体稳定。
数据显示，2009年至2014年，公司实现的净利润分别为0.23亿元、0.39亿元、0.56亿元、0.58亿元、0.48亿元、0.49亿元。但在2015年，公司营业收入小幅下降，净利润降幅则超过90%，濒临亏损。
为了扭转经营劣势，在互联网教育火热之际，开元股份寻求产业转型。于是，公司开始大规模收购教育类公司。
wind数据显示，2016年8月，开元股份通过发行股份及支付现金相结合的方式收购了恒企教育100%股权、中大英才（北京）网络教育科技有限公司（简称中大英才）70%股权，交易作价合计为13.82亿元。
这一并购一度备受质疑，原因是超高溢价。上述两公司评估基准日为2016年3月31日，恒企教育100%股权评估值为12.09亿元，较其净资产增值11.44亿元，增值率1770.48%。中大英才100%股权评估值为2.61亿元，较其净资产增值2.59亿元，增值率11292.53%。最终，恒企教育100%股权、中大英才70%股权的交易价格分别为12亿元、1.82亿元，较评估值略有折价，但仍然溢价惊人，形成的商誉分别为11.05亿元、1.65亿元。
随后，公司又相继收购了多迪科技、天琥教育、左梵教育等公司部分或全部股权，加码教育产业布局。
据长江商报记者初步统计，上述系列收购，开元股份共计耗资（含股份）约18.69亿元。至2017年底，公司商誉达14.10亿元，且基本上是在2017年这一年通过并购增加的。
激进的后遗症很快就显露。收购恒企教育、中大英才时，江勇等承诺，2016年至2018年，恒企教育实现的扣非净利润分别不低于0.80亿元、1.04亿元、1.35亿元。2016年、2018年，均如期完成了业绩承诺，2018年实际数为1.24亿元，完成率约为91.72%，三年合计数为3.15亿元，完成率为98.70%。2018年，公司未对恒企教育计提商誉减值。
通过收购恒企教育，江勇顺利进入开元股份。随着公司原实际控制人罗建文、罗旭东父子不断大幅减持，江勇跻身第一大股东。与此同时，开元股份剥离传统制造业资产，成为一家纯教育公司，江勇曲线借壳正式完成。
2019年，上位后的江勇决定大干一场。遗憾的是，公司激进营销，大幅扩产营销团队，销售费用成为公司业绩拖累。当年，即便不考虑商誉减值、原制造业等因素，公司也亏损了3795.95万元。
历经连续大幅亏损，如今的开元教育，不仅教育业务在日趋激烈的市场竞争中未寻找到利润空间，且公司流动性不足，缺乏市场布局的动力。
截至2020年三季度末，公司货币资金为1.31亿元，短期债务为0.85亿元。前三季度，经营现金流净流出0.79亿元，同比下降169.46%。
去年，开元教育曾筹划向实际控制人江勇、赵君、江胜等定增募资5.3亿元，所募资金用于恒企教育在线教育平台建设项目、中大英才网校平台升级改造项目以及补充公司流动资金。定增方案几经调整，最后以终止了结。
二级市场上，2019年9月以来，公司股价从11元/股左右下跌至今年2月25日的5.69元/股，跌幅超过50%。
目前，江勇、江胜兄弟二人合计持有开元教育3734.49万股股份，所持股份全部处于质押状态。
来源：长江商报记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 开元教育 |
