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云计算行业是一个技术壁垒很高的行业，需要长期的积累和产品打磨，而在细分领域公有云、私有云和混合云中，最具有商业前景的就是公有云。公有云中有着科创版第一股之称的优刻得（688158.SH）以70元/股的开盘价，在一年前登陆国内资本市场，并一度站到了532亿的市值顶峰。然而，如今优刻得仅有168亿市值，荣光不再。
与之相对的是，在美国上市的可比公司金山云（KC.O）市值却超过110亿美元（约合人民币700亿元），优刻得到底遭遇了什么？背靠着中国移动的资本优势和业务扩展动能，优刻得还能否再度回归高市值，并再创佳绩？
股价、业绩双杀
盈利来自市占率的提升。
日前优刻得发布2020年业绩预告称，公司预计2020年度实现归属于母公司所有者的净利润-3.20亿元到-3.60亿元，与上年同期相比，将减少约3.41亿元到3.81亿元；预计2020年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-3.40亿元到-3.70亿元，与上年同期相比，将减少约3.50亿元到3.80亿元。
据其在公告中的解释来看，净利润下降主要由于低毛利的业务收入占比快速提升导致的主营业务整体毛利率下降；价格下调导致的主要产品或服务毛利率下降；服务器的升级换代使得一段时间内成本叠加，及公司疫情期推出免费云产品引流致使效益下降等原因。
虽然有疫情等客观原因，但上市仅一年就业绩变脸，不得不引起投资者的担忧。
因此，优刻得的市值一跌再跌。
优刻得曾在其招股说明书中介绍，金山云和其同为中国公有云第二梯队。金山云在纳斯达克上市交易后，市值只经历了短暂的回调，而后一路凯歌高唱，截至目前已达到110亿美元，约折合人民币700亿元。
两者的差别究竟在哪？
金山云和优刻得的营业收入均主要来自公有云服务，私有云、混合云及其他服务占比较小，但两者总收入规模差距较大。
从上表可以看出，金山云和优刻得的营收差距在2017年仅有约4亿元，而到了2020年前三季度，差距就拉大到超过30亿元。
金山云近年来的营收增长主要依赖CDN内容加速服务，在线上游戏、视频流以及其他线上娱乐方面业务较多。而优刻得则在针对传统行业上的企业服务业务上有较快增长。本质上两者都是依赖销售利润率低的产品和服务，来带动收入增长，这也为利润不佳埋下了隐患。
从盈利情况来看，优刻得是有着“先发优势”的。2017年至2019年，优刻得的归母净利润分别为0.71亿元、0.77亿元、0.21亿元，而同期的金山云则为-7.14亿元、-10.06亿元、-11.11亿元。但进入2020年以后，优刻得的利润急转直下，截至2020年前三季度，优刻得归母净利润为-1.79亿元，同比下降1757%，而金山云同期归母净利润为-8.57亿元，虽然金山云也还处于亏损状态，但已呈现亏损缩小态势。共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 优刻得 |
