从服装到新能源硅片，再到如今的面板偏光片，杉杉股份似乎又开始了第二次跨行业布局。这次，由极善于资本操作的创始人郑永刚亲自挂帅，是否能够再现上市公司从“双主业”到彻底转型的资本神话。
2月4日，杉杉股份发布《关于重大资产购买之中国大陆交割完成公告》，这场拿下LG化学LCD偏光片业务的“豪赌”似乎已经尘埃落地。
近年来，新能源行业竞争逐渐激烈，而杉杉股份的锂电业务发展也并不顺利，于是公司决定跨行业布局面板业务，转型求生。为了拿下LG化学的LCD偏光片业务，公司不惜使出定增、投资套现、银行贷款等各种资本手段，终是凑足53亿元的巨额收购款。
值得注意的是，为了此次重大转型，阔别一线经营13年的公司创始人——郑永刚再度出山。有了资本大佬坐镇领航，杉杉股份这次转型能否成功，其一系列激进操作背后的风险，又是否能被顺利消化？
多措并举，护航53亿巨额并购
去年6月10日，公司首次宣布重大资产重组计划，将以约53亿人民币的代价收购LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的 LCD 偏光片业务及相关资产70%的权益。消息一出，公司股价便一路走高，下半年涨幅超130%。
公告显示，公司拟以7.7亿美元（约合人民币53亿元）收购韩国LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。不过，根据2020年中报，杉杉股份期末现金及现金等价物余额仅21.41亿元，53亿元的收购价显得有些沉重。
于是，杉杉股份想尽一切办法募集资金，自2020年6月宣布收购起，迅速完成了向大股东定增、减持套现、银行贷款三步棋。
第一步，上市公司通过定增获得母集团输血。
这份与收购公告同步发出的定增预案显示，发行对象为杉杉集团，以及两家杉杉系全资子公司，拟募集不超过3.37亿股，发行价格为9.31元/股，募资总额预计不超过31.36亿元，扣除发行费用后将全部用于对持股公司增资以收购标的资产。定增完成后，杉杉集团直接或间接持股比例提升至44.55%，实控人郑永刚合计控制上市股份比例提升至53.78%。
第二步，清仓宁波银行，减仓洛阳钼业，一年时间从二级市场套现34亿元。
公告显示，去年1月至今年1月的一年内，杉杉股份通过集中竞价交易方式，分数次逐步卖空了其持有的宁波银行股份7335万股，交易成交金额共计约12.95亿元。
另外，杉杉股份全资子公司宁波创投于2020年通过单一资产管理计划间接持有的宁波银行1898万股，并已于2020年末清仓，对应成交金额约 6.3 亿元，获得投资收益约2.2亿元，占公司2019年净利润10%以上。
同样在这段时间，全资子公司宁波创投通过集中竞价交易方式，分数次出售所持有的洛阳钼业股份约2.4亿股，交易成交金额共计约14.76亿元。截止21年2月5日，宁波创投仍持有洛阳钼业2.31亿股股份，占其总股本的1.07%。
值得一提的是，洛阳钼业为全球主要钴生产商，也是杉杉股份的上游原材料供应商。2017年，杉杉股份对洛阳钼业进行了战略投资，方式为以18亿元认购后者收购海外金属资源的180亿定增项目，完成后，杉杉股份持有股份占洛阳钼业总股本约2.18%。
彼时双方约定，就未来钴产品采购以及钴、锂等开发进行战略合作，有效期为3年，如今时间已到，杉杉股份不仅通过入股与上游矿源紧密绑定，同时也获得了二级市场的超额收益，可谓一步双赢的巧棋。以20年初至今洛阳钼业的均价5.94元/股计算，杉杉股份以3.82元/股入局，收益率超过55%。
除了多措并举大额募资之外，公司还走出了第三步险棋：向银行举债。最新公告显示，公司已与招商银行、建设银行联合牵头的银团就并购贷款事项签署了《银团贷款合同》，贷款总额高达30亿元。
如今凑足了钱，收购事宜也得以快速推进。根据最新公告，截止2021年1月底，公司已通过增资方式取得收购标的70%股权，并完成了大陆地区业务的交割，具体包括LG原先在苏州、南京、广州、张家港、北京五地的LCD偏光片资产。相关知识产权的初始转让价格将在完成相关外汇登记和税务手续后由苏州杉金以美元向LG化学支付。
不过根据条约，在三年内，杉杉股份还需要持续支付约23亿元以获取LG化学手中的另外30%股权，这将成为未来又一笔隐藏负债。
豪赌双主业转型
资料显示，杉杉股份目前主要从事锂电池材料业务。然而随着新能源赛道竞争加剧、补贴退坡，公司近年业绩大幅下滑，似乎正面临转型的巨大压力。
财报显示，2020年上半年，公司营业收入32.1亿元，同比下降27.71%；归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比降幅高达54.3%。2020年全年利润预计在4亿元左右，PE在锂电材料可比同行中偏低。
关于此次收购目的，公告指出，目前中国已成为全球最大、增长速度最快的LCD市场。受益于下游面板行业的迅速发展，作为面板的核心材料之一的偏光片需求量稳步增长。通过资产并购进入LCD偏光片领域，有望增强杉杉股份的整体竞争力和可持续发展能力。
共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 杉杉股份
