一纸诉讼让股价横盘已久的立讯精密再次倒在4000亿市值前。
立讯精密遭遇美国337调查，市值蒸发数百亿元，对于投资者而言，是下跌危机还是抄底大好机会？
外界声音对此褒贬不一，不少观点认为立讯精密与苹果在与狼共舞，实则它早已吹响了“制造”走向“智造”的冲锋号，未来远不止4000亿元市值。
愈演愈烈的“337调查”
“337调查”是依据美国《1930年关税法》第337节，指美国国际贸易委员会(USITC)对进口贸易中的不公平行为发起调查并采取制裁措施，是针对进口产品侵犯美国知识产权的行为，以及其他进口贸易中的不公平竞争，而展开的指控调查。通常在指控发起第12个月左右完成初步裁决，在16-18个月出最终结果，耗费的时间周期长，受指控方诉讼金额动辄百万元。
337调查可以跨越国界，只要产品进入美国市场，即使有中间厂商，同样面临被告风险。一旦被告不应诉，被作出缺席裁定，申请书中的相关指控就会被认定为真实，USITC可以立即采取排除令、停止令、没收令等措施，禁运该产品或预装该产品的设备。
不久前美国电子连接器制造企业安费诺向USITC提出调查申请，指控立讯精密旗下特定电子连接器、保持架及组件、下游产品侵犯其专利，请求发起337调查。
两家公司共同为苹果提供连接器产品，立讯精密主营的消费电子连接器产品90%收入来自外销，安费诺同样在中国设有工厂，二者为直接竞对关系。
常规的反倾销调查后果为额外加征关税，相对而言，337调查更是一记猛药，一旦败诉，中国产品可能永远排除在美国市场之外，因此常被视为美国贸易保护主义的手腕。
这并非337调查首次制裁中国企业。
早在2014年前后，联想、海尔、华为、中兴以及三一重工等中国大企业就被指控，并成为337调查强制应诉的企业。
近年来USITC对中国企业发起的337调查呈现上升趋势，涉及领域愈发广泛，许多中小企业也卷入其中。高昂的应诉代价迫使中国部分企业不得不放弃美国市场，一定程度上打击了对美高科技产品出口。
337调查在2020年也频繁出现，涉及电动剃须刀、液晶显示设备、流媒体播放设备、高密度光纤设备等科技领域，其中不乏TCL科技、京东方、彩虹股份等中国公司。
不过，中国企业已在LED显示单元、牛磺酸等多起337调查案件中迫使申请人撤诉，在墨盒、LED照明设备等337调查中也获裁不侵权。
立讯精密此次涉案337调查备受关注，倘若其获得不侵权的裁决，将为中国企业应对337调查提供良好的范本。
337调查对“中国制造”的打击性不言而喻。反观之，假如立讯精密遭受调查限制，以苹果为代表的“美国制造”真的能受益吗？
立讯精密的“工匠精神”
立讯精密上市10年，已是苹果重要上游厂商，A股消费电子龙头。其崛起之路，是中国精密制造业奋斗的缩影。
谈及立讯精密，多数都会对创始人王来春，从富士康“厂妹”到科技版“老干妈”逆袭之路津津乐道。
王来春1988年进入富士康，2004年创办立讯精密，2020年成为胡润全球白手起家女富豪榜的第4名，她的愿景是立讯精密成为中国“航母级精密制造企业”。
立讯精密对工艺技术精益求精，这种“工匠精神”支撑其不断壮大，厚积薄发。
Airpods本来由台湾英业达与立讯精密一同组装生产，产品热卖后苹果增加订单，但是良率一直不佳。王来春团队仅用5个月时间就将良率做到了近100%，随后库克到访立讯精密大加称赞：“这并不是一间普通的工厂，需要有很高的技术含量。”
Airpods热销为立讯精密的业绩增长注入了强心剂，立讯精密由此成长为苹果供应链上的参天大树。
大众对于代工厂认知停留在简单的组装，那么代工行业的“良率”就没有技术壁垒吗?
纬创集团全球制造总经理周泓任接受媒体采访时表示，与旧观念相反，代工业的技术含量其实很高，尤其是电子产品这类更新换代很快的领域。这个行业需要多年的技术积累，一般企业很难直接跳进来接手。
早在AirPods正式投产之前，立讯精密已下力气布局无线耳机制造技术，2017年收购美律公司股份，便获得声学生产工艺和技术。
十年间，立讯精密完成十几次收购，目前贡献利润的大部分资产都是收购而来，实现了由点及面的业务扩张。如今，其业务涵盖电子消费产品、通讯产品、汽车及医疗产品。
按常理，频繁收购会导致商誉升高，对资产收益和商誉减值带来风险。立讯精密一路收购，商誉并没有大幅飙升，反而在总资产中的占比在逐年下降。
2019年末，立讯精密商誉仅1.4亿元，占总资产1.08%，投资效率可见一斑。
亿欧EqualOcean科技事业部分析师程苑芬认为，立讯精密的多次收购，选择了制造业基础较好、产业相近的公司，能够较快实现业务整合;另一方面，凭借出色的运营管理能力，完成业务整合，这是“人”的优势。
产品制造良率涉及到工序安排、员工管理、供应链调配能力等公司治理能力。但程苑芬认为，工序改良到一定程度，仍会触碰效率天花板。
随着数字化浪潮普及，智能装备大幅代替人工，未来的代工厂可能在半自动化方面实现良率反超。到那时，立讯精密该如何自救?
共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 立讯精密
