|
2020年，在一众物企破发沦为“僵尸股”之际，永升生活却逆市大涨超200%。从投资者的角度来看，永升生活之所以受资本青睐，主要与其规模、业绩大幅增长有关。但和其他物企一样，永升生活依旧无法摆脱对母公司旭辉的依赖。
1月13日，永升生活大涨3.82%，报收23.1元，自2018年12月上市以来，已累计涨12倍，连续两年涨超200%。不过，前两日花旗发表研报称，仍将给予永升生活服务“买入”评级，目标价由23.8港元升至30港元。
理由是，旭辉并购彰泰以及永升生活收购彰泰服务65%股权后，看好它们联合扩张及内部协同效应的优势，有助于增加土地储备及物业管理规模扩张能力。2020年，监管部门为房企划定“三道红线”后，物企纷纷赴港上市，上市物企越来越多，资本市场却更加理性，房企的“马太效应”逐渐“物企化”。
这种分化使物业板块众多股票沦为僵尸股，跌破发行价，而有些头部物企深受资本青睐，其中，永升生活成2020年“物业第一牛股”，全年累计增幅达到223.71%，比位居涨幅第二的银城生活202%的涨幅高出20个百分点，一骑绝尘。
随着马太效应越发严重，“泡沫”逐渐膨胀，永升生活目前的市值是花旗所述的低估，还是该“挤泡沫”呢？
近七成物企破发
融资及杠杆政策驱动下，许多房企选择拆分物业公司单独上市，据统计，截至2020年12月31日，共有42家物企上市公司，比2019年的23家几乎翻了一番。
上市物企越来越多，板块分化也越来越严重。截至2020年12月31日，永升生活、银城生活、宝龙商业、碧桂园服务、特发服务年涨幅居前，股价均实现翻倍，其中永升生活成“物业第一牛股”，涨幅超过200%；而第一服务、兴业物联等多只物企跌幅居前，其中第一服务跌幅最大，其于2020年10月22日上市，不到三个月，股价跌到只有1港元，累计下跌55.83%。
易居企业集团CEO丁祖昱2021年丁祖昱评楼市发布会上指出，从上市物企表现来看，梯队分化明显，近半物业股沦为“僵尸股”，49%上市物企日成交额在1000万元以下，46%上市物企日成交量在100万股以下。
截至1月13日，2020年16家赴港上市的物企中，有10家跌破发行价，占比62.5%。其中，华润万象生活涨幅最高，比发行价22.3港元翻一番，第一服务跌幅最大，相比发行价下跌近200%。
有外资投行人士分析表示，长期看2020年港股场内资金相对稳定，并未出现大起大落，物业股的走弱一定程度上代表投资者失去信心转投他处，毕竟从光伏到新能源车还有从美股回归的公司都是不错的投资标的，相较之下物业股缺少吸引力，资本故事并不好讲。同时物业股就像过去的房地产行业一样存在泡沫，但不同的是似乎当下便开始挤泡沫，不论是老牌公司还是新晋上市，物业股的市盈率都出现了下降。
永升生活业绩、规模优势明显
有券商分析师曾指出，他们在以往研究规模、收入、利润与股价的关系时做过对标，发现投资者更加青睐具有高成长特点的企业，单一的有规模，但没有成长性的企业难以得到资本市场认可。由此可见，如果一家企业既有规模又有收入，还具有潜在的成长性，必然受到投资者的追捧。
纵观整个物业板块，永升生活的业绩并不是最好的。根据2020年上半年各物企披露的业绩报告中显示，鑫苑服务、滨江服务和正荣服务，均在2020年的上半年中，净利润增长90%以上，其中，鑫苑服务预增140%，而永升生活归母净利润同比增长约为89.1%。但是这三家物业公司收入规模均比永升生活服务小，上市时间较短，鑫苑服务增长快，但超80%的业务营收来自其母公司的输血。
永升生活受到投资者青睐，是因为营收、净利润、规模高且增长迅速，有较大的想象空间。
2015年，永升生活的在管面积、合约建筑面积只有978万和1525万平方米，而到2020年上半年，在管面积、合约建筑面积分别增长至 7718万、14280万平方米，其中，2015-2019年复合增速分别为60.7%、64.5%。其在中国物管服务百强企业的排名也从2015年的52名，上升到12名。
而永升生活并非只是单纯的规模增长，其营收、净利润也同时实现了增长。2019 年，永升生活服务实现营业收入18.8 亿元，同比增长 74.5%，2015-2019 年复合增长率高达 54.0%；实现归母净利润 2.2 亿元，同比增长122.7%，2015-2019年复合 增长率 94.8%。2020 年上半年，永升生活录得营业收入13.5 亿元，同比增长90%；实现归母净利润1.7亿元，较去年同期增长了8067万元，同比增速为 89.1%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 永升生活 |
