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这并不是个例。2020年，当代置业在上半年先后发行两笔总额为2亿美元和1.5亿美元、固定年利率分别为11.8%和11.95%的优先票据，下半年也发行多笔利率超过11%的绿色优先票据。
而与之形成鲜明对比的是，2020年房企境内外融资成本“普降”。克尔瑞数据显示，2020年房企的新增债券类融资成本为6.13%，同比下降了0.95个百分点，且85%的房企融资成本实现了下降。其中，境内债券加权平均融资成本为4.41%，同比下降0.91个百分点；境外债券成本为7.89%，同比下降0.15个百分点。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析称，造成这一局面的并不是绿色发展路线的问题，而是企业受制于自身资源以及运营管理水平的问题，这导致其不能从中获得较高的溢价能力，反过来也影响了绿色发展路线的实施和落地。
如今，漂浮在半空中的“绿色”标签不仅没有为当代置业带来规模效益，反而让企业形成了一个恶性循环：成本提高-利润被吞噬-评级偏低-发债成本提高-利润被进一步吞噬。
物业同受其苦
尽管深受其苦，但当代置业无意放弃“绿色”这一发展方向，反而开始将物业推上了同样的道路。
在招股书中，第一服务罕见的明确提出了“绿色物业服务”概念，强调在物业全生命周期、各阶段为住宅及非住宅物业客户提供数字互联、绿色、健康的人居体验。
经济学家、财经评论员郭施亮则对第一服务的绿色服务持谨慎态度。他表示，即使招股书有提出新概念，但对市场来说，在没有见到实质性成效之前，市场还是保持谨慎。
实际上，自10月22日上市至今仅仅不到三个月时间，第一服务股价便跌去将近6成。据同花顺数据显示，截至1月12日收盘，第一服务报收1.06港元/股，较发行定价2.4港元/股下跌57%。
而同期，内地物业管理板块整体呈现上扬态势。据同花顺数据，截至1月12日收盘，内地物业管理板块报收1021.505港元/股，较10月22日开盘价974.085港元/股增长4.9%。
柏文喜表示，这也可以看出第一服务股价大幅下滑，实际上除了受物业板块整体回调之外，还和物业个股表现分化下的自身基本面有关，缺乏业绩和成长性支撑的个股下跌幅度较大都是逻辑之中的事情。
“目前物企存在的通病就是自主扩张有难度”，李雄表示，物企规模的大小当前仍与母公司开发企业的发展状况呈正相关。
柏文喜称，大幅下滑的股价也说明，第一服务为集团带来融资便利的可能性会随之下降，如果强行融资的话，则融资成本可能就变得非常不划算。
他判断，当代置业和旗下的物业第一服务作为行业里没有明显优势的中小型企业，未来需要走专业化、精深化的路线以提升自身的竞争力，进而来维护企业的可持续发展能力，否则被边缘化是很难避免的。
来源：财经网 王亚静 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 当代置业 |
