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“套娃”业务毛利率奇高
被质疑体外循环造假
2015年，南极人的主体南极电商借壳新民科技登陆资本市场。上市之前，南极电商剥离了实体业务，提出品牌授权的商业模式，关闭了自营工厂，砍掉了所有的生产线和销售端，保留“南极人”这个品牌进行授权。
2019年年报显示，南极电商的品牌综合服务业务毛利率奇高，高达93.36%，2017年、2018年该数据表现为94.85%和94.11%，足可与茅台媲美。南极电商官网介绍，品牌综合服务及经销商品牌授权服务即公司向授权供应商、经销商提供品牌授权及综合服务，分别收取品牌综合服务费、经销商品牌授权费。南极电商也被业内称为“吊牌之王”。
不仅被称为“套娃”的品牌授权模式毛利率惊人，南极电商近年来的业绩暴增，数据十分亮眼。2019年度，南极电商实现营收39.07亿元，同比增长16.52%，其中贴牌业务营收高达13.05亿元；归属于上市公司股东的净利润12.06亿元，同比增长36.06%。
南极共同体线上店铺实现的GMV从2016年的72.06亿元增长到2018年的205.21亿元，年均复合增长率为68.75%，2019年，南极电商在各电商渠道可统计的GMV达305.59亿元，同比增长48.92%，其中南极人品牌GMV为271.38亿元，同比增长52.86%。2020年三季报显示，公司在各电商渠道可统计的GMV达228.53亿元，同比增长35.96%。其中南极人品牌GMV为203.29亿元，同比增长40%。
亮眼的业绩背后，南极电商的财务问题也受到质疑。1月5日，前述某证券公司一份关于“体外循环造假的识别”的研究报告截图显示，通过税务角度计算的公司当年应缴纳的增值税远远低于通过财报角度季度的增值税金额；2012年-2015年上半年前五大客户与前五大供应商高度重合；2014年以来，应收账款占营业收入的比重提升且波动较大；公司非常重视二级市场对于其应收账款数额的关注，经常通过将应收账款挪到其他流动资产或者流动资产差额（特殊报表科目）的手法让应收账款数据变得符合二级市场的预期。
在“万物皆可南极人”背后，南极电商屡屡因质量问题被点名。2020年7月6日，商标为“南极人”的彩棉和服三件套、婴幼儿内衣被北京市市场监督管理局通报存在绳带不合格的问题，商标授权人为南极人（上海）股份有限公司。（来源：新京报网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 南极电商 |
