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公开资料显示，泡泡玛特2017年-2020年上半年的营收中，来自盲盒自有IP“Molly”的营收分别为0.41亿元、2.14亿元、4.56亿元和1.12亿元，占公司总营收的比重分别达25.95%、41.57%、27.09%和13.70%。同期，IP“Pucky”营收占比近20%。
值得注意的是，潮玩在于潮，潮玩市场也随之变化莫测，像泡泡玛特这样的潮流文化产品的生命周期可能相对有限。目前已有不少盲盒玩家已开始“退坑”，在闲鱼低价批量售卖自己曾经的收藏。一些“退坑”卖家将盲盒标价在50元以下，部分非热门IP标价低至10-20元。
因消费者容易“审美疲劳”，泡泡玛特就需要不断创造新的爆款IP。而泡泡玛特在IP开发方面，主要依靠签约外部设计师、IP提供商以及内部设计团队，其中外部设计师是目前公司IP的主要创作者。而长期依靠外部设计师，若合作方合约到期不续，届时公司将存在较大风险。
行业竞争愈发激烈，质量问题或“拖后腿”
据弗若斯特沙利文报告，中国潮玩零售的市场规模由2015年的63亿元增加至2019年的207亿元，复合年增长率为34.6%。同时，受中国潮玩的受欢迎程度不断上升所推动，这一市场规模预期将于2024年达到763亿元。
尽管泡泡玛特暂时处于领先位置，但其身后的选手和其差距并不大，只要泡泡玛特稍不注意，便会被赶超。
据沙利文报告显示，2019年，按零售价值计，前五大品牌分别占中国潮玩零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。
其中，排名第一的泡泡玛特市场份额仅有8.5%，可见市场有多分散，竞争有多激烈，而一些诸如名创优品、酷乐潮玩、52toys等强劲对手也正在伺机抢夺更多蛋糕。
想要在吸粉的基础上固粉，那必须能拿出颜值能打、质量过关的产品。虽然，泡泡玛特旗下产品颜值不错，但其质量一直被消费者诟病。
据第三方投诉平台黑猫投诉显示，截至6月3日，关于泡泡玛特的投诉量已达1338条，投诉原因主要集中在“质量差”“退货退款进程慢”两大问题。
今年1月，泡泡玛特还因平台投诉解决率为0，而登上了“315消费保”的黑榜。此外，泡泡玛特还被曾多次被指涉嫌抄袭。
今年2月，泡泡玛特新品AYLA动物时装系列对外发售，但随后就被指出，疑似抄袭知名娃社“DollChatueau”2017年的产品。之后的2月18日，泡泡玛承认了设计存在问题，并承诺下架及退款召回。
种种问题缠身之下，泡泡玛特在未来潮玩行业走向成熟期的过程中，能否稳步前进？是否会被新入局者弯道超车？这其中充满变数，《每日财报》将持续关注。
来源：每日财报 吕明侠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 泡泡玛特 |
