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显然，香飘飘对于熊猫乳品的重要程度不言而喻，不过值得注意的是，香飘飘在2019年的采购金额较2018年出现大幅下降，而至于大客户缘何削减采购金额，熊猫乳品并未在招股书中展开解释。
今年上半年，作为熊猫乳品的最重要客户，香飘飘的业绩表现非常不佳，出现了明显的业绩颓势。若大客户入不敷出，采购额继续削减，这很可能会影响到与之关联紧密的熊猫乳品的同年业绩。
产品结构单一，产能利用率逐年下滑
从分产品看，熊猫乳品的产品种类较为单一，2017年—2019年，浓缩乳制品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为67.95%、75.15%、72.03%。
随着不断发展，熊猫乳品也意识到了产品品类过于单一，先后新建了奶油和奶酪生产线，陆续推出了稀奶油、马苏里拉奶酪和儿童奶酪棒等新产品，试图摆脱产品品类布局上的不均衡。
但入局奶酪市场的路并不好走，奶酪赛道的选手都较为优质，熊猫乳品所面临的市场竞争也更加激烈。一方面，雀巢是属于综合类的企业，而熊猫乳品在规模上不足以与其抗衡。另一方面，国内乳业巨头也纷纷加码奶酪事业。
早在2018年，伊利新增奶酪事业部，推出“妙芝”手撕奶酪。同年，蒙牛成立奶酪事业部，业绩全年增速达66%。今年12月，蒙牛以30亿元资金入主“奶酪第一股”妙可蓝多。
截至目前，公司的新品类产品仍没有引起多大水花，提振营收的效果还不太明显，品牌的知名度并没有打开。
此外，从产能利用率来看，2017年至2019年，熊猫乳品主要产品甜炼乳、淡炼乳以及甜奶酱的产能利用率分别为88.99%、78.77%、72.81%，呈逐年下滑趋势。
奶酪产品的产能利用率分别为8.77%、8.58%和42.94%，产能利用率呈上升趋势，但总体利用率仍相对较低。对此，熊猫乳品解释为主要系2018年5月山东工厂投入使用后新增炼乳产能1万吨所致；奶酪产品的总体产能利用率仍相对较低主要是因为奶酪产品为其推出的新产品，市场培育时间较短所致。
主营产品产能利用率逐年下滑，近年新推产品或陷同质化“囧境”，作为奶酪、奶油领域的新进者，熊猫乳品能否跨过品牌壁垒，在上市后突破原有的发展瓶颈，实现新的增长呢？对此《每日财报》将持续关注。
来源：每日财报 吕明侠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 熊猫乳品 |
