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嘉士伯在重庆啤酒的持股比例，也达到60%。
斑马消费通过启信宝查询发现，无论是白酒板块还是啤酒概念，控股股东持股比例如此之高的，几乎仅此两家。
而且这两家上市公司的分红比例，在各自的板块中同样无人能比。
水井坊2017年度-2019年度分别现金分红3.03亿元、5.58亿元、7.08亿元，占当年度归母净利润的比例分别为90.29%、96.28%、82.72%，另外2019年度回购股份计入现金分红1400.30万元，占比1.69%。
重庆啤酒上述年度现金分红3.87亿元、3.87亿元、6.78亿元，分别占当年归母净利润的117.51%、95.84%、103.14%。公司还曾因高额分红、借钱重组推高公司资产负债率而饱受争议。
控制-赚钱-分红，外资控制的水井坊和重庆啤酒，奏出了盈利奶牛三部曲。
前景堪忧
但是，这种成熟的模式，已经不是那么好走了。
白酒行业挤压式发展持续多年，近年日益呈现出“两端强、中间弱”的态势，头部高端酒和低线口粮酒量价齐升，水井坊这种二线高端酒备受冲击。
上一次行业调整，当时20家白酒上市公司，水井坊摔得最狠。2012年-2014年，公司营业收入分别为16.36亿元、4.86亿元、3.65亿元，归母净利润分别为3.38亿元、-1.54亿元、-4.18亿元。
今年疫情令白酒消费场景减少，加剧了行业的两极分化，水井坊前三季度营业收入、净利润分别下降了26.58%和21.49%，堪称最惨白酒股之一——贵州茅台、五粮液、ST舍得、酒鬼酒等高端白酒玩家，均实现不同程度的增长。
近几年水井坊高层动荡，总经理一职从范祥福传到危永标手里仅11个月，便换成了朱镇豪，危永标的火速离职据传是为业绩下滑买单。
啤酒行情总是要比白酒迟上那么几年，当白酒行业已经明显感受到压力，啤酒才刚刚走到上升的高潮期。
今年百业承压，啤酒行业背水一战强推高端化，居然整体回暖明显，青岛啤酒、燕京啤酒等都迎来史上最好业绩。
但是，重庆啤酒2020年1-9月营业收入31.08亿元，同比增长2.72%，归母净利润下降22.39%至4.61亿元。
今年嘉士伯推动将旗下中国市场的大部分啤酒业务注入到重啤，既是为了完成7年前控股时的承诺，也是为了挽救上市公司的基本面。
一个现实是，重庆啤酒旗下的重啤和山城，以及准备注入的乌苏啤酒、西夏啤酒等，只能说是弱弱结盟，真正赚钱还是要靠嘉士伯旗下的嘉士伯啤酒、凯旋1664、乐堡等高端品牌。
整合之后的新重庆啤酒加上嘉士伯，在与百威、华润雪花、青岛啤酒这三大巨头竞争时，仍然谈不上什么优势。
其实，并不能简单以“水土不服”来概括外资外资酒类巨头在中国市场的尴尬。这其中的关键应该是，外资拿下那头奶牛后，是想着拼命挤奶挣钱，还是着眼于它所依附的草原。
水井坊不断重复其“高端化、砸广告、全国化全球化”三板斧，一到年底旺季就涨价，今年还准备将雪藏多年的全兴大曲重新推向市场。
嘉士伯主导的重庆啤酒120亿元重组，折腾几下确实能让上市公司上一个大台阶，但解决不了嘉士伯及其在中国市场根本问题。
到底是要长期发展还是短期利益，外资品牌难道还没想明白吗？（来源：斑马消费） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 水井坊 |
