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业绩腰斩资金告急，“借新还旧”成常态
《每日财报》注意到，近年来，万达商管的业绩也在持续下滑。数据显示，2020年上半年，万达商管实现收入172.75亿元，同比下降47.73%；其中主营业务收入为171.79亿元，同比下降47.7%；其他业务收入为9676.66万元，同比下降52.43%。
2020年上半年，万达商管实现利润总额88.45亿元，同比下降32.39%；净利润63.9亿元，同比下降36.22%；扣除非经常性损益后净利润18.1亿元，同比下降59.23%；归母净利润62.41亿元，同比下降34.2%。
实际上，2019年万达商管营收就已出现大幅下降，当年营收为786.56亿元，同比下降26.18%；其中，主营业务收入为782.79亿元，同比下降24.34%，营业成本为361亿元；毛利率为53.88%，较2018年同期增加2.78个百分点。
业绩腰斩，资金告急之下，万达商管的现金流也一直处于流出状态。据财报，2020年一季度，万达商管经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额、筹资活动现金流量净额均告负，分别为-38.98亿元、-77.01亿元、-63.86亿元。
债务方面，截至2020年9月末，万达商管有息负债总额为1800.11亿元，其中一年内到期为559.48亿元，而公司的货币资金仅为412.02亿元，偿债压力不小。
也就是说，当债务遇到集中兑付期，而营收端又无法及时补足资金时，万达商管必须要通过融资来缓解压力。“借新还旧”成为万达活下去的法宝。
今年以来，万达商管接连计划发债，其中包括四期公司债，五期中期票据，以及一只小公募、一只ABS等，筹集资金超过400亿。
尤其是在今年的4月14日，万达商管自2017年以后首次发行了一笔境内债券，发行上限50亿元，期限为3年期，该券拟用于“17大连万达MTN002”。无缝对接，借新还旧，这足以见得万达商管债务压力之大。
12月1日，据上交所消息，万达商管拟面向合格投资者公开发行2020年第四期公司债。募集说明书显示，万达商管该期债券发行规模不超过15亿元（含），票面利率询价区间为5.2%-6.0%，发行债券为4年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，起息日为2020年12月4日。
募资用途方面，万达商管表示，该期债券募集资金拟用于置换前期已偿还的公司债券本金。
未来，头顶高负债之下，万达商管能否如愿实现全面转型轻资产，在全面轻资产战略后能否顺利完成IPO，对此《每日财报》将持续关注。
来源：每日财报 何洛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万达商管 |
