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资金承压 负债水平不断攀升
2019年，在百亿门槛徘徊15年的合生创展规模首次突破200亿元，当年度合约销售额同比上升42%至212.58亿元，在2020年，前9月合约销售额为220.13亿元，同比升32.8%。
2020年上半年，合生创展主要围绕一二线城市拿地，新增土地7宗，目前土储高达3170万平方米，其中，北上广深等一线城市的土储占比高达56%。在土地投资和股权投资方面的“大手笔”，直接提高了合生创展的负债规模。
合生创展近年来的负债总额情况呈现逐年攀升趋势。大幅举债之下，潜藏着企业的转型压力。《每日财报》注意到，公司负债总额超1700亿港元，较2019年末上涨31.69%。同比2019年中期约1148.8亿元，增长约48%。债务总额由633.9亿港元增加至888.94亿港元，增长40.2%。
数据显示，合生创展的现金短债比为0.9，净负债率为92%，剔除预收款后的zichan负债率为66.6% （人民币兑港元汇率：1.125647）。此外，合生创展近年来维持在70%上下的净负债率，也在今年中期突破新高，达到92%。根据“三条红线”指标显示，合生创展的现金短债比和净负债率已逼近红线。
盈利堪忧 业绩目标仅完六成
回首曾经行政总裁空窗的6年，合生创展销售额、土地储备等主要指标出现了全面倒退。合生创展业绩一落千丈，失去了往日光鲜。
根据《每日财报》的统计，在销售额在2012年达到了峰值的116.4亿元后，随后的四年时间内，合生创展再未有所突破，其中，在2014年更降至了53.52亿元，仅接近其2004年首次突破百亿元时的半数。2015年至2017年间，合生创展实现销售额99.87亿元、81.05亿元、92.28亿元，同比增长88%、-18.8%、13.9%，起伏不定在“百亿”以下打转。
2014年至2018年间，合生创展营业收入由170.45亿港元降至132.94亿元，复合年增长率-4.85%。而同时期恒大、碧桂园已经达到6000亿、甚至7000亿的销售额规模，富力、雅居乐也已然跨过千亿。
与此同时，在土储方面合生创展的表现也并不尽如人意。2012年末，合生创展总土地储备3324万平方米。至2018年末，这一指标已降至2922万平方米。
最新数据显示，2020年前9月，合生创展合约销售额220.16亿元，已超过去年全年销售额。据此，前9月合生创展仅完成全年销售额目标350亿元的62.9%。
今年，合生创展在土地市场异常高调，豪掷约180亿元，在北京分钟寺完成了拿地“三连环”。如今“掉队”的合生创展在冲刺规模的道路上不断提速，错过发展黄金期的“旧航母”能否重返队首，《每日财报》将持续关注。
来源：每日财报 何洛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 合生创展 |
