|
时至2020年前三季度，庄园牧场实现营业收入5.26亿元，同比下滑13.20%；实现归母净利润0.06亿元，同比下滑83.69%；销售毛利率为28.33%，同比下滑3.99个百分点。
而2019年并表的子公司西安东方乳业有限公司，2020年的业绩承诺为扣非净利润不低于2500万元，而今年上半年，该公司仅实现144.79万元，预计2020年仍无法完成业绩承诺。
业内人士表示，生乳价格上涨推动庄园牧场成本上涨，或侵蚀了其利润；此外，该公司高毛利终端产品动销不好，净利润很难提升。
值得注意的是，截至2020年三季度末，庄园牧场的流动资产为7.87亿元，流动负债为11.57亿元，流动比率仅为0.68（流动资产/流动负债），资产负债率为56.05%。
高管频繁变动
与业绩持续下滑相对应的，则是频繁变动的高管团队。
据公告显示，2020年1月17日，庄园牧场副总经理李宝柱因个人原因辞职；2020年3月10日，该公司董事、总经理陈玉海因个人原因辞职。而在2019年，其首席财务官李兆彬、董事会秘书王国福和副总经理马添良也相继辞职。
据《投资时报》研究员了解，2019年中旬，庄园牧场已经推出股票激励计划，拟激励对象总人数为100人，但实际激励对象仅为84人。其中，4名激励对象辞职，12名激励对象因个人原因放弃认购限制性股票。
值得一提的是，此次激励计划的业绩考核要求为，以2018年经合理调整后的营业收入为基数，2020年营业收入增长率不低于20%；以2018年经合理调整后的营业收入为基数，2021年营业收入增长率不低于30%。
有分析人士认为，多名员工放弃股权激励或许和庄园牧场难以实现业绩目标有关。
而就在业绩发展承压、高管团队不稳的背景下，庄园牧场于2019年12月6日，发布了定增预案，拟非公开发行不超过3800万股A股股票，募资不超过3.8亿元，用于金川区万头奶牛养殖循环产业园项目和偿还银行借款。
据公告显示，庄园牧场“日加工600吨液体奶改扩建项目”自2018年动工至今正在建设中，预计2020年投入使用。而金川区万头奶牛养殖循环产业园项目的实施可有效补足这一需求缺口，并可从源头上保障公司的产品质量，实现公司长期、稳定的可持续性发展。
不过，斥巨资拓展奶源的投入产出比还是令市场存疑。业内人士表示，金川区万头奶牛养殖循环产业园项目是为了打造一流的自身奶源，但目前中国整体奶源的情况是，成本高、竞争力差，在自身业绩承压的前提下，其高成本或难消化。
另一方面，大规模的扩张，对于庄园牧场的综合管理力也是一大挑战。其全资子公司兰州瑞兴牧业，2019年就曾因环保问题被监管层处罚。
来源：投资时报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 庄园牧场 |
