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财务压力
眼花缭乱的财技虽然给苏宁易购带来正向的利润表现，但长期的投资买卖也给其带来了庞大的债务压力。
截至今年三季末，苏宁易购总资产为2211.93亿元，总负债1361.4亿元，净资产850.53亿元，资产负债率61.55%。
苏宁易购主要以流动负债为主，流动负债占总负债比为81%。其中，短期借款达到280.97亿元，相比上年末增48.2%，同时面临46.16亿元一年内到期的非流动负债，已经超过苏宁易购在手现金。
虽然苏宁易购截至六月末还有241亿元银行授信未动用，短期偿债压力不大，但是高企的债务仍持续拖累苏宁的财务表现。今年前三季度其财务费用为24.15亿元，已经超过去年全年规模，对利润形成较大侵蚀。
而且，苏宁易购正面临着更为严峻的外部融资环境。今年以来苏宁易购筹资流入资金明显减少，在偿还大量负债后其筹资性现金流已由净流入转为净流出，净额为-30.13亿元。
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强敌环伺
除了要面对自身的盈利焦虑和财务压力，苏宁还要面对新老对手的夹击。
二度上市的京东已经将攻势打入苏宁的传统优势区。今年七月，京东再度拿下五星电器54%股权，将这家曾经与苏宁、国美共同战斗过的老牌电器销售企业全部纳入囊中，在刘强东的计划里，要在“线下再造一个京东家电”。
此外，苏宁的老对手国美正在卷土重来。今年五月，京东宣布战略投资国美，认购1亿元美元国美境外可转债。与京东同样抱团国美的还有同为腾讯系的拼多多，后者在今年四月认购国美2亿美元可转债，同时宣布已与国美达成深度战略合作，国美零售全量商品将上架拼多多。
重拾旧山河的黄光裕还拉来了前百度高级副总裁向海龙担任线上平台公司CEO，通过“门店”频道将线下门店搬到线上，更与央媒合作直播带货，“线上”“服务”已经成为国美新的关键词，而这些正是苏宁近年来一直在发力的业务。
主营业务疲软、资金压力加大、强敌抢食苏宁基本盘业务，苏宁易购最新一期财报发布后，已经有机构对其调低目标价。
靠变卖资产维持账面利润的财技不具有持续性，今年三个季度已经过去，苏宁易购的归母净利仍大幅低于去年同期。如今距离年底还有不到两个月，最后这段时间里，苏宁该如何撑过去？
来源：大摩财经 舒克 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 苏宁易购 |
