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从数据上来看，2013年至2018年我国高端机超高端啤酒年消费量从60亿升增至约80亿升，年复合增长6.4%，预计2023年将达到100亿升。而在市场格局方面，2018 年百威在中国地区高端产品销量占比达 47.16%，遥遥领先于其他玩家。
不过国内华润啤酒、青啤、重庆啤酒等也纷纷进军高端啤酒市场，例如华润啤酒相继推出“勇闯天涯SuperX”、马尔斯绿、匠心营造、脸谱等，单价从8-20元，18年收购喜力；青啤推出奥古特、鸿运当头等高端产品；重庆啤酒自从嘉士伯入驻后，盈利能力大幅提升。
虽然在2019年国内高端啤酒行业中百威市场份额依然是第一达到43%，但是相较前一年已经缩水了4个百分点，而期间青岛啤酒、华润雪花等蚕食了更多市场份额。
各家聚集高端产品，主要原因在于高端啤酒的吨价更高，利润空间更大，而且我国啤酒产量从2013年见顶后，啤酒市场逐渐进入存量竞争时代，提价成为业绩增长的主要逻辑，高端啤酒受青睐顺理成章。
从行业角度看确实如此，但是聚焦到公司层面，未来仍有很大变数。啤酒不同于白酒，由于产品的特殊性，其营业半径受到限制，目前龙头企业主要依靠多地建厂扩充产品实现全国布局，但是作为重资产行业意味着这很考验资金实力。不过事实上，智通财经了解到，目前国内市场的啤酒企业普遍存在产能过剩的情况，这也导致企业经营利润受到影响。重庆啤酒首先开启去产能动作，华润啤酒在去产能方面的动作则十分迅速。
这说明，存量时代未来高端啤酒的竞争会愈加激烈，百威亚太除了面对拥有全国布局实力的企业竞争之外，还要面对区域龙头的竞争，例如重庆啤酒、珠江啤酒等等，而在区域竞争方面，百威不一定比这些企业更有竞争力，因为当地企业在生产成本、渠道销售、品牌认可度方面有着天然优势。
而且经智通财经统计，从今年上半年和前九个月国内啤酒企业的业绩表现可以看出，上半年尤其是一季度在公共卫生事件影响下，主打高端产品的百威业绩受到影响最大，2020H1营收同比下降26.89%，其他品牌上半年营收同比下滑都在10%以下，同样在二季度和三季度复苏之后，也是中低端产品的企业业绩恢复更快，这说明目前我国啤酒市场消费者对于价格敏感度仍然很高，强推高端产品导致的产品单一可能令业绩波动更大。
从盈利水平看，百威亚太的毛利率遥遥领先于其他啤酒企业，超过50%，其他则刚刚超过40%，然而中低端产品的韧性更强，使得上半年百威亚太的净利率明显低于其他企业，Q3复苏之后净利率才超过其他企业水平
同时智通财经注意到，区域啤酒企业重庆啤酒不论是毛利率还是净利率都高于华润啤酒、青岛啤酒等以中低端产品为主的全国性企业，甚至可与百威亚太掰手腕，这也侧面说明区域企业在成本方面的优势，而这对于百威亚太未来在全国性市场份额的拓展方面是难以绕过去的阻力。
目前百威在高端市场市占率高，主要是因为市场竞争还不够充分，等其他企业逐渐进入，百威面临更大的丢失市场份额的压力，龙头优势不再。回到前边的问题，啤酒走高端化的行业趋势是确定的，但百威的优势可能会越来越小，未来的业绩压力也比较大。
来源：智通财经网 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 百威 |
