总资产超9亿元货币资金只有6436万元
招股书披露，2017年至2020年上半年各期末，美迪凯总资产规模分别为27，018.78万元、34，914.39万元、67，404.66万元和90，754.86万元，流动资产分别为11，003.52万元、13，499.76万元、17，637.79万元和22，404.26万元。
上述同期，公司的货币资金分别为1960.80万元、3158.24万元、3178.53万元和6436.31万元，其中主要是银行存款。
应收账款余额波动较大
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的应收账款余额分别为5826.06万元、4504.1万元、6692.84万元和4898.11万元，2018年、2019年、2020年上半年增速分别为-22.69%、48.59%和-26.82%。
上述同期，公司应收账款余额占营业收入的比例分别为28.44%、13.47%、22.02%和24.39%。
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯单项计提坏账准备的应收账款余额分别为0.00万元、0.00万元、0.00万元以及45.50万元。
2020年6月末，公司应收杭州益伴光电电子有限公司45.50万元，期后回款4.00万元。因杭州益伴资金紧张，且经多次催讨无果，公司预计剩余款项无法收回，故对该笔应收款项单项计提坏账准备。除回款部分按账龄计提外，剩余部分全额计提坏账准备，合计计提坏账准备42.30万元。
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的应收账款周转率分别为3.75次、6.47次、5.43次和3.47次，同行业可比公司平均值分别为3.72次、3.48次、3.75次和1.54次。
2020年上半年负债3.8亿元
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的负债合计21，501.86万元、19，284.68万元、21，927.79万元和37，997.58万元，其中流动负债分别为21，436.41万元、16，730.00万元、20，282.75万元和26，561.93万元，占比分别是99.70%、86.75%、92.50%和69.90%。
2017年至2020年上半年各期末，公司的流动负债主要包括短期借款、应付账款、其他应付款等。
其中，美迪凯的短期借款分别为5430.00万元、4490.00万元、6003.82万元和8513.40万元，主要是银行借款。公司的应付账款分别为2815.53万元、2851.51万元、12，237.17万元和11，444.79万元，主要是应付货款和应付长期资产购置款等。
上述同期，公司的其他应付款分别10，564.17万元、6876.45万元、258.56万元和815.44万元，金额逐年下降，主要是公司逐步归还关联方借款所致。
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的资产负债率分别为79.58%、55.23%、32.53%和41.87%，流动比率分别为0.51、0.81、0.87和0.84，速动比率分别为0.40、0.52、0.62和0.64。
上述同期，同行业可比公司的资产负债率均值分别为28.41%、25.04%、19.10%和11.30%，显著低于美迪凯。可比公司的流动比率均值分别为3.42、3.97、4.85和6.20，速动比率均值分别为3.14、3.60、4.49和5.80。
2019年存货周转率仅为同行1/3
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的存货账面余额分别为2787.88万元、5028.23万元、5493.48万元和5900.39万元。其中，原材料和在产品合计占当期存货账面余额的比重分别为75.59%、59.39%、75.39%和75.56%。
对此，美迪凯解释称，由于公司部分产品加工工序、原材料生产周期以及客户需求预测等方面的周期较长，为保障自身生产、向下游客户稳定供货，因此在原材料和在产品的备货库存相对较多。
同时，受终端客户（苹果公司）手机销量不达预期的影响，美迪凯下游客户AMS的实际订单与需求预测差异较大，导致公司2018年末存货账面余额较上年度同比增长80.36%。
2017年至2020年上半年各期末，美迪凯的存货周转率分别为6.18次、3.56次、2.96次和1.48次，呈持续下滑态势。
同期，同行业可比公司的存货周转率均值分别为7.57次、7.87次、7.97次和2.97次，逐年稳步增长。2019年，美迪凯的存货周转率仅为同行的1/3。
董监高及核心技术人员变动频繁
招股书显示，美迪凯的董监高及核心技术人员最近两年存在较多新增人员，公司的核心技术人员共4名，其中2名均为2018年、2019年新加入。
2018年，核心技术人员翁钦盛加入美迪凯，现任公司副总经理兼首席技术官，曾任秀富开发顾问。翁钦盛配偶控制的秀富开发报告期内与美迪凯存在采购、销售等关联交易。
2017年至2020年上半年，杭州美迪凯曾向秀富开发采购商品及劳务32.38万元、25.86万元、2.62万元和1.33万元，美迪凯曾向秀富开发销售商品及提供劳务分别为16.62万元、28.54万元、17.42万元和4.44万元。
另外，美迪凯4名核心技术人员中，山本明、矢岛大和均为日本国籍。
关联担保频发资金拆入频现
招股书显示，2016年至2020年上半年，美迪凯的关联方为公司及子公司浙江美迪凯提供14次关联担保，其中12次关联担保的被担保方为子公司浙江美迪凯。
招股书显示，2017年、2018年，公司向关联方拆入资金期末余额分别为9328.46万元、4085.52万元，拆入的关联方中包括公司实控人葛文志的配偶、岳父、岳母，以及董事葛文琴的配偶等。
另外，美迪凯还存在“转贷”行为，2017年为满足贷款银行受托支付要求，美迪凯存在先将银行委托贷款支付给关联方台州思铭以及美迪凯进出口，然后对方将贷款返还的情况。
曾有劳务派遣用工人数比例超出10%情形
招股书显示，美迪凯及子公司存在劳务派遣用工人数比例超出10%的情况。公司及子公司持续对劳务派遣用工情况进行规范，报告期内已整改完毕。
公司及其子公司浙江美迪凯于2017年4月起分别与具有劳务派遣资质的江西省超越人力资源开发有限公司、台州军明人力资源开发有限公司签署了劳务派遣的相关协议，在2019年以前，采用“正式劳动合同工”与“劳务派遣工”相结合的方式解决整体用工问题。
2017年和2018年末，美迪凯及浙江美迪凯的劳务派遣用工人数为242人、173人，占比40.23%和26.56%。
经规范，自2019年7月起，公司及浙江美迪凯已不存在劳务派遣用工的情形，报告期末公司及子公司劳务派遣用工人数为0人。
股权转让事项被问询但招股书未披露
科创板上市委在第二轮问询中提到，2017年12月15日，美迪凯集团与陈爱君签署《股权转让协议》，约定美迪凯集团将其持有的台州思铭82.5万元的注册资本（对应55%的股权）转让给陈爱君。
由于美迪凯集团希望在2017年底前尽快退出股权，并且台州思铭当年有近100万应收账款存在难以收回的风险，因此双方基于台州思铭的账面净资产、债务状况和应收账款回收风险等因素，协商确定股权转让作价0元。
不过，在美迪凯的招股书中未披露上述事项。
建设项目未经报批环境影响评价被罚款20万元
招股书披露，杭州美迪凯存在建设项目未经报批环境影响评价文件，于2017年11月建成并投入生产，违反了环境影响评价制度和环保“三同时”制度。公司主动向主管部门报告了建设项目情况，积极开展整改工作，现已取得项目环评审批意见。
2020年4月30日，杭州钱塘新区管理委员会出具了杭环钱罚[2020]4号《行政处罚决定书》，依据《中华人民共和国行政处罚法》“违法行为在二年内未被发现的，不再给予行政处罚”的规定，对杭州美迪凯违反环境影响评价制度的行为不予行政处罚；依据《建设项目环境保护管理条例》第二十三条第一款的规定，“违反本条例规定，需要配套建设的环境保护设施未建成、未经验收或者验收不合格，建设项目即投入生产或者使用，或者在环境保护设施验收中弄虚作假的，由县级以上环境保护行政主管部门责令限期改正，处20万元以上100万元以下的罚款”，对公司处罚款20万元。
杭州市生态环境局钱塘新区分局、杭州经济技术开发区环境保护局于2020年4月30日出具的《情况说明》，公司生产经营项目自2017年1月1日起未曾受到过重大环境行政处罚，未发生过环境污染事故和环境纠纷。
来源：中国经济网
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