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需要注意的是，2020年9月4日晚间，贝因美发布了关于终止回购公司股份的公告。对于终止原因，该公司表示，“根据《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》规定，上市公司在回购期间不得发行股份募集资金，但依照有关规定发行优先股的除外。鉴于公司正在筹划非公开发行股票，为顺利开展非公开发行股票事宜，公司需要终止实施本次回购股份方案”。
分析人士认为，一般而言，股份回购对上市公司构成利好，中小股东基于股份回购利好消息会在一定程度上增持该公司股份，而此次股份回购的终止，可能会损害中小股东的利益。
归母净利润增速波动大
贝因美主要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售，所生产产品种类包括奶粉、米粉等，该公司于2011年登陆资本市场，上市之后的前3年营收及归母净利润均处于上升通道，此后业绩增长即呈现疲软态势。
《投资时报》研究员查阅该公司近些年财务数据留意到，2011年—2013年，其营收由47.27亿元增长至61.17亿元，年复合增速约13.76%；归母净利润由4.37亿元增加至7.21亿元，年复合增速约28.45%。
需要注意的是，截至2019年，该公司营收规模已经下降至27.85亿元，六年时间内缩水超1/2。此外，其盈利能力也不容乐观，归母净利润大幅下滑，且2016年、2017年连亏两年，分别大额亏损7.81亿元、10.57亿元，因此贝因美曾被戴上“ST”的帽子。在2018年扭亏摘帽后，该公司2019年又陷入亏损状态，三年合共亏损19.41亿元。而自2011年上市至今，该公司归母净利润合共盈利为18.81亿元，可以看到，其三年的亏损额度已然超过其上市以来的盈利数额。
值得关注的是，除近些年营收规模下降外，贝因美营收同比增速也波动较大，2014年—2018年间均为负值。同时，该公司归母净利润同比增速相较于营收同比增速则波动更大，曾于2016年达到最低点-853.24%，企稳回升后又于2019年达到-350.73%，这从一定程度上反映出其成长稳定性欠佳，持续盈利能力存疑。
今年上半年，贝因美实现营收14.87亿元，较上年同期增长14.78%；实现归母净利润0.43元，较上年同期增长135.22%。然而，若扣除0.4亿元的非经常性损益，其扣非归母净利润仅为0.03亿元，且非经常性损益中政府补助高达0.16亿元，占非经常性损益的比例为40%，占当期归母净利润的比例为37.21%。
此外，《投资时报》研究员注意到，该公司2018年扭亏为盈时，非经常性损益高达2.58亿元，若扣除非经常性损益，其2018年扣非归母净利润为-2.17亿元。
贝因美2011年—2019年营收、归母净利润及同比增速
数据来源：根据公开资料整理
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 恒天然 |
