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寻找下一个爱尔眼科？
眼科市场呈现“一超多强”的竞争格局，爱尔眼科凭借雄厚的资金实力体量远远超过其他竞争者，不过也有地域性大型医院深耕当地。
从事眼科医疗服务的爱尔眼科和光正集团进行对比的话，两者的营收和净利润明显并不在同一量级，自上市以来，爱尔眼科的市占率稳步提升。2019年，公司的市占率就已经达到了6.82%。光正集团的毛利率和净利率都低于爱尔眼科，很大的原因是要降低价格从而取得竞争优势。
从年初至今的涨幅来看，市场对于大白马爱尔眼科的信心更足，不过受益于行业景气度，光正集团的市盈率还是处于较高的水平。
不过从光正集团的营收来源来看，除了和爱尔眼科一样的眼科疾病诊断、治疗，包括屈光项目、白内障项目外，业务本身还包括钢结构制作、燃气等业务，主营业务相对多元，其他业务并不享受眼科业务的高成长及高毛利。
从事眼科耗材的昊海生科、爱博医疗、欧普康视来进行对比的话，爱博医疗营收和利润的增速最快的，不过其规模也是最小的。从销售毛利率来看，毛利率最高的是爱博医疗，达到85.69%，不过欧普康视、昊海生科的毛利率也处于较高水平，分别为78.41%、77.31%，看来从事耗材产品的毛利率都处于较高水平。从销售净利率来看，欧普康视的净利率表现优秀，达到45.58%，昊海生科的净利率最低，为23.46%。从市盈率角度来看，爱博医疗的市盈率超过312倍，远远高于另外两家企业。
爱博医疗核心产品分别为人工晶状体和角膜塑形镜。国产第一款可折叠非球面人工晶状体由爱博医疗于2014年推出，人工晶状体现已有20多个产品型号，累计销售近100万片，是爱博医疗的支柱性业务。角膜塑形镜于2019年3月上市，与欧普康视形成直接竞争关系。
医用耗材大量采购中，人工晶体也在列。人工晶体领域长期由国外企业占领超过八成的市场份额，带量采购能极大提高国产人工晶体的市场占有率，人工晶体植入手术目前是治疗白内障的唯一有效方法。对于爱博医疗而言，带量采购有利有弊，从量来看，的确有放大效果，但是产品价格也下降了。例如，安徽人工晶状体类有4家企业中标，包括爱博医疗、深圳市新产业眼科新技术有限公司等，平均降幅达到20.5%。从江苏省结果来看，平均降幅为26.89%，最大降幅为38%。
昊海生科不像爱博医疗主营业务集中在眼科。昊海生科2019年44.4%的收入来自眼科产品，18.7%的收入来自整形美容与创面护理产品，22.4%的收入来自骨科产品，11.8%的收入来自防粘连及止血产品。
欧普康视主要产品是角膜塑形镜及镜片护理产品，这种简称ok镜的产品可以起到控制和治疗近视的作用，但价格不菲，一副ok镜的价格区间大约在7800-12800元。2019年，欧普康视实现营收6.47亿元，同比增长41.12%，归母净利润3.07亿元，同比增长41.92%。
角膜塑形镜与人工晶状体一样作为眼科高值耗材，未来会随着带量采购的推进，而迎来国有产品市场份额的进一步提升，欧普康视稳坐角膜塑形镜的第一把交椅。
从事滴眼液的兴齐眼药销售毛利率也非常可观，达到73.26%，但是销售净利润率只有个位数，而从市盈率来看，达到254倍。公司非常重视新产品研发，近期公司申报的环孢素滴眼液（Ⅱ）获得了国家药品监督管理局签发的《药品注册批件》，该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂。
眼科市场呈现“一超多强”的竞争格局，爱尔眼科凭借雄厚的资金实力体量远远超过其他竞争者，不过也有地域性大型医院深耕当地。而且，这些眼科企业也即将登陆资本市场，包括华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科等民营医疗机构。从事眼科业务的上市公司会越来越多，借助资本的力量，将国内的眼科做大做强。不过，企业的实际竞争能力还来自其构筑的核心壁垒，技术、渠道、资金实力缺一不可。
来源： 英才杂志 丁景芝 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 爱尔眼科 |
