曾押宝新能源汽车企图“弯道超车”的中通客车，在政策变换的步步紧逼之下，产品质量难以提升，业绩迎来巨大压力，有高管更是跳槽到了对手公司。
2020年可以说是中通客车的“水逆”之年。
作为最早投入新能源领域的公司之一，中通客车控股股份有限公司（下称“中通客车”，000957.SZ）甚为倚重的政府补贴持续退坡，销量惨淡，高管层更是遭遇大换血。
近期披露的2020年半年报显示，中通客车2020年上半年营业收入约为23.52亿元，同比下降28.55%；归属于上市公司股东的净利润约为1750万元，同比下降46.85%；而扣非净利润仅为660.33万元，同比下降66.78%，已属腰斩。
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业绩大幅下滑
公开资料显示，中通客车于2000年登陆A股市场，自2004年开始致力于新能源客车的研发和制造，是行业内最早开始新能源客车技术研发的企业之一。
公开数据显示，从2014年到2016年，中通客车的营业收入分别为36.12亿元、71.14亿元和92.57亿元，归属于上市公司股东的净利润分别约为2.8亿元、4亿元和5.86亿元。
而从2017年开始，国家新能源汽车补贴政策发生巨变，中通客车也开始“急刹车”。2017年至2019年，中通客车净利润分别为1.912亿元、3657万元及3307万元，分别同比下降67%、80.87%、9.57%；扣非净利润分别为1.33亿元、675.14万元及-7947万元，分别同比下降81.58%、94.91%及1277%。
对于这种情况，中通客车曾宣称，主要原因是国家新能源客车补贴政策持续退坡，国内客车行业持续下滑，同行业竞争加剧，导致产品价格和毛利率大幅下降。
对于政府补助对公司业绩的影响，《正经社》联系了中通客车董秘办公室，一位不愿透露姓名的工作人员说，“政府补助主要用于冲减应收账款，对现金流有积极影响。”
《正经社》翻阅相关公告发现，2015年至2020年，中通客车收到的新能源补贴分别约为12亿元、20亿元、7亿元、36亿元、16亿元以及11亿元。值得注意的是，上述补贴并非仅有当年应收补贴，为数不少的是往年延迟发放的补贴，这也导致了这一数值波动性较大。
同时，由于补贴延迟发放等原因，公司的应收账款也居高不下。2018年至2020年上半年，该数值分别为71亿元、65亿元及59亿元，占总资产比重分别约为58%、54%及52%。其中与国家新能源汽车补贴款有关的应收账款期末余额分别为50亿元、43亿元及35亿元，占应收账款期末余额合计分别为70%、66%及59%。
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销量明显落后
除了政府补贴到账延迟，销量下滑也是拖累业绩的重要原因。据有关中通客车的一份研报显示，自2015年起，公司客车销量增速开始放缓，2018年开始负增长。虽然2019年实现了14.4%的同比增长，但是整体销量仍呈下滑趋势。
来源：国海证券
今年受疫情及车市寒流影响，客车市场持续低迷，客车销量惨遭同比“8连降”。不过8月以来，这一情况似乎已出现拐点。根据中国客车统计信息网数据，2020年8月5米以上客车销售13408辆，环比增长18.14%，同比下滑11.32%，比7月的同比43.3%的降幅收窄了31.98%。
但中通客车的客车销量仍未见回暖迹象。中通客车8月产销数据公告显示，8月客车销量为738辆，同比降幅55.4%，比7月降幅收窄19.89%；前8月累计销量为7053辆，同比下滑27.8%，比前7个月降幅扩大3.54%。
在同行中，这样的成绩已明显落后。据《正经社》不完全统计，在目前已披露产销数据的9家上市主流客车公司中，有4家公司在8月实现了同比正增长，其中比亚迪、申沃客车涨幅居前，分别同比增长114.05%、67.11%；中通客车则降幅明显，下滑幅度约五成。
对此，上述中通客车董秘办公室相关工作人员告诉《正经社》，目前，公司都是订单式生产，存在延迟确认收入的情况。比如6月份的订单可能在8月份才交付，销售额要等到车交付到客户手中开票后才确认。
就前8月整体行业而言，中通客车亦显落后：1-8月客车销量排名前四的分别是福田欧辉（26420辆）、金龙客车（25569辆）、宇通客车（22902辆）及东风客车（11765辆）
；申沃客车、比亚迪涨幅明显，分别同比增长136.48%、79.28%；而中通客车、宇通客车等公司均出现不同程度下滑。
这可能与其在曾重金投入的新能源领域销量不佳有关。根据有关最新数据，2020上半年，中通客车新能源客车销量为2028辆，同比下降44.71%，被比亚迪反超，名次下滑至第三名，销量仅为宇通客车的一半。去年，中通客车新能源客车销量为8128辆，市场份额为11%，行业排名仅次于宇通客车。
公开资料显示，2016年，中通客车新能源客车在国内的市场占有率达到15%，山东市场的占有率高达95%。同年，中通客车共销售1.8万辆，其中新能源客车1.4万辆，占比达到77.8%，利润贡献度达90%。
然而，国家对新能源汽车的财政补贴从2017年开始加紧，直至2019年，这种趋势仍未改变。据最新《通知》，对新能源汽车的补贴要求更细。尤其是技术要求，更加精准和严格，更是明确指出要降低补贴金额。
一直以来，新能源客车的发展态势与补贴政策关系密切。不得不承认，前几年新能源汽车补贴透支了市场需求，如今随着补贴逐步退坡，整个行业都面临着下滑的大趋势，这也导致行业市场竞争空前激烈。共2页 [1] [2] 下一页
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