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销售费用偏高
《投资时报》研究员注意到，今年上半年步长制药销售费用为36.84亿元，占当期营收的比例为52.36%，且为当期研发费用的21.24倍，同比下降4.03%。
从销售费用构成来看，市场、学术推广及咨询费为34.88亿元，占据了销售费用的94.68%，职工薪酬为1.11亿元，渠道宣传费为0.38亿元，其他费用为0.47亿元。
《投资时报》研究员查阅该公司近几年财务数据注意到，其销售费用已由2011年的24.45亿元大幅上涨至2019年的80.81亿元，年均复合增长率为16.12%，销售费用占当期营收的比重也由2011年的41.64%增加至2019年的56.68%，整体处于上升区间。
尤其值得一提的是，该公司销售费用曾于2017年达到最大值82.87亿元，且2017年—2019年其销售费用均在80亿元以上，分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元，过高的销售费用必然会在一定程度上削弱其盈利能力。
而在2018年年报披露后，该公司曾收到上交所对其2018年年度报告的事后审核问询函，其中就对步长制药高于行业平均水平的销售费用提出问询，要求其对销售费用支出的合理性进行说明。
该公司在相关回函指出，“2018年度共组织市场活动19000余场次，组织市场调研23000余场次，组织学术交流活动20000余场次”。若按照一年365天计算，则其平均每天要举办活动近170场，平均每天花费的市场及学术推广费高达0.2亿元，可谓是一笔巨大的开支。
步长制药2011年—2019年销售费用及在营收中的占比
数据来源：根据公司资料整理
来源：投资时报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 步长制药 |
