|
3
多元化转型后遗症
更大的风险还在后头。
企查查数据显示，公司自身风险与关联风险分别为133条、905条。自身风险主要有公司因劳动争议、买卖合同纠纷等被起诉。
关联风险为公司子公司晨鸣新能源被注销，晨鸣特种纸破产，晨鸣物流、湛江晨鸣、许昌晨鸣被法院强制执行，以及相关股权冻结、司发拍卖、行政处罚等信息。
业内将晨鸣纸业目前危机归结于多元化转型。2014年，晨鸣纸业在造纸业面临瓶颈之时，选择了在融资租赁领域突破。
“跨界没有那么可怕，为什么不敢？难道我们天生就是干造纸的吗？我们既然能把造纸这个产业做好，也能把其他产业做好，其实打法都差不多。”昔日在接受公开采访时，晨鸣纸业创始人陈洪国如是说。
融资租赁业务，即上市公司购买设备然后租给客户，主要投向是政府平台类企业。除此之外，晨鸣纸业还将自己的造纸设备出租给中小造纸企业。
这种模式的优点是业务扩展迅速。2015年至2017年，租赁业务为晨鸣纸业贡献净利润20%至50%不等。
但缺点也是显而易见，租赁业务资金使用成本高，业务规模越大，资金缺口也就越大。而造纸行业本身就是重资产运营，对上市公司的现金流有着极高要求，中小企业造纸资金管控能力、抗风险能力相对较差，可能出现占用设备、不支付租金的行为。
自2014年布局该业务以来，晨鸣纸业负债率就达到75%，此后再未低于70%，流动比率与速动比率也维持在1倍之下。
雪上加霜的是，租赁业务看似顺利。期间，晨鸣纸业并未意识到这一问题，并开始将触角伸向房地产、采矿等多个行业，为之后的司法纠纷等种种危机埋下伏笔。
4
债务评级或遭下调
2019年，租赁业务大规模暴雷，坏账损失达到5.24亿元，造成同期净利润大幅下滑。国盛证券分析，2020年若仍按照5%的比例计提长期应收款，晨鸣纸业预计最大计提减值准备0.6亿元。
多米诺骨牌接连倒下。
今年7月8日，中诚信国际将晨鸣纸业的AA+的主体信用等级和“17晨债01”“18晨债01” AA+的债项信用等级列入可能降级的观察名单。
“目前晨鸣纸业总债务规模虽有所下降，但受前期融资租赁业务快速扩张及在建项目投资较大等因素影响，债务规模仍保持高位，债务期限结构有待改善且货币资金受限水平很高，短期偿债压力较大。”中诚信国际表示。
2020年中报显示，公司728亿元总负债中，短期借款占比过半，达到285亿元，一年内到期的非流动负债达69亿元。
货币资金虽有193亿元，但其中用于开具银行承兑汇票存入银行的保证金达到123.68亿元，相比2016年的24.5亿元，增长5倍。
晨鸣控股也受到波及。9月4日，大股东质押了其所持有的晨鸣纸业6500万股，质押率逼近43%。
债务压力排山倒海而来，晨鸣纸业要如何才能东山再起？《投资者网》就相关问题联系到公司董秘办寻求答案，等待一周后无果。（思维财经出品）
来源：投资者网 谢莹洁 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 晨鸣纸业 |
