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京东此前亏损多年，近年渐渐依靠业态综合、品类多样、商业模式开放（自营+平台）、混业经营等形式实现稳定盈利。
从目前的趋势来看，苏宁易购最终要稳定盈利，也很有可能遵循同样的路径。
近年，苏宁易购投资凶猛，2019更是其业务跳跃的关键之年。14.5亿元收购万达百货，48亿元拿下家乐福80%的股权，30亿元参与设立之江新实业，15亿元认购TCL股份，等等。
实际上，在这些新业务的帮助下，2020年1-6月，公司业绩已经回暖了不少。
上半年，公司扣非净利润-7.45亿元，较上年同期的-31.90亿元，减亏76.64%；公司经营性现金流2.05亿元，同比增长101.99%。
其中，2020年Q2归母净利润3.84亿元，扣非净利润-2.45亿元，同比和环比均有所改善。
对于苏宁易购来说，目前的关键是稳定战果。毕竟，此前几年，半年业绩大幅好转，但全年业绩仍旧低迷的情况也曾出现过。
警惕75亿商誉
需要投资者特别关注的是，苏宁易购可能存在的商誉减值风险。
刚刚过去的两年，公司商誉减值都达到数亿元。截至2020年6月底，公司商誉余额达到74.78亿元，主要来自家乐福（38.72亿元）、天天快递（21.92亿元）、万达百货（13.81亿元）等业务板块。
截至上半年末，公司仍然持有华泰证券、中国联通、江苏银行、申万宏源等公司的股票，收益却不容乐观。证券投资板块最初投资成本96.86亿元，期末账面价值仅为57.75亿元。
所以，现在靠卖资产实现账面盈利的空间已经不大了。苏宁易购靠主业实现盈利，还需要多久？
不管上市公司怎么不赚钱，为张近东个人过多担心也显得多余。
在上市公司体系之外，张近东家族还拥有大量的资产，涉及房地产、体育、文化、金融等领域。
去年，苏宁易购关联交易金额接近200亿元，其中绝大部分交易对手为张近东旗下企业。
来源：斑马消费 徐霁 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 苏宁易购 |
