同期，天味食品的净利润分别为1.42亿元、2.03亿元、1.84亿元、2.67亿元、2.97亿元，2016-2019年分别同比增长42.82%、-9.6%、45.05%、11.39%。
到了2020年上半年，天味食品的营业收入为9.19亿元，同比增长45.98%；净利润为2亿元，同比增长94.62%。
2015-2019年及2020年上半年，天味食品经营活动产生的现金流量净额分别为2.27亿元、1.65亿元、2.25亿元、2.65亿元、3.78亿元、2.22亿元。
除此之外，2019年，天味食品的销售毛利率下滑。
据同花顺iFinD数据，2016-2019年，天味食品的销售毛利率分别为39.44%、40.27%、39.38%、37.29%。2020年上半年，天味食品的销售毛利率为42.39%。
值得一提的是，2019年，天味食品主要产品毛利率纷纷陷入负增长。
2019年，天味食品主要产品火锅底料、川味调料、香肠腊肉调料、鸡精和香辣酱的毛利率分别为36.64%、38.63%、35.94%、40.17%、29.07%，分别同比增长-2.48%、-1.73%、-4.8%、-0.87%、-5.34%。
无独有偶，2019年天味食品位于食品行业的毛利率也出现负增长。
据年报，2019年天味食品位于食品行业的毛利率为37.45%，同比增长-2.02%。
五、为“零人”公司创收逾4000万元，供应商与上百家企业“经营混淆”
近年来，天味食品对前五名供应商的采购占比均超四成。
据年报及招股书，2017-2019年，天味食品向前五大供应商采购金额占采购总额的比重均超过四成。
2017-2019年，天味食品向前五大供应商采购金额分别为2.53亿元、3.74亿元、4.87亿元，占当期采购总额的比重分别为42.15%、44.31%、43.78%。
同期，天味食品向前五大客户的销售金额分别为0.81亿元、1.35亿元、1.87亿元，占当期主营业务收入的比重分别为7.66%、9.57%、10.88%。
需要注意的是，天味食品供应商存在曾与上百家公司共用联系方式的“异象”，令人费解。
据招股书，成都市绿荣农产品有限公司（以下简称“绿荣农产品”）、成都市绿生源食品有限公司（以下简称“绿生源”）同为陈英富及其家族成员实际控制的企业。2016-2018年，天味食品对绿荣农产品、绿生源的采购额合计分别为3,410.47万元、3,036.08万元、4,880.72万元，占同期总采购额的比例分别为5.94%、5.06%、5.79%，同期分别位列天味食品第二、第四、第三大供应商。
据四川省市场监督管理局数据，2017-2018年报显示，绿荣农产品、绿生源的企业联系电话均为028-64942858。
而据公开信息，截至2020年8月25日，共有684家企业曾使用过电话028-64942858。
此外，2019年报显示，绿荣农产品、绿生源的企业联系电话均为18981980521，企业电子邮箱均为1318278758@qq.com。
而据公开信息，截至2020年8月25日，共有389家企业曾使用过电话18981980521，280家企业曾使用过邮箱1318278758@qq.com。
实际上，绿荣农产品及绿生源或为“零人”公司。
据四川省市场监督管理局数据，2017-2019年报显示，绿荣农产品、绿生源的社保缴纳人数均为0人。
为“零人”供应商创收超千万元，同时，该供应商曾与上百家企业共用联系电话及邮箱，天味食品与其交易数据的真实性或许该“打个问号”。
六、前次上市募投项目“进度”未过半，时隔一年再募资16.3亿元扩产
5月13日，天味食品披露了《2020年度非公开发行A股股票预案》（以下简称“预案”）。
预案显示，此次增发，天味食品拟发行股票数量不超过10,000万股，拟募集资金不超过16.3亿元，分别用于“天味食品调味品产业化项目”及“食品、调味品产业化生产基地扩建建设项目”。
其中，“天味食品调味品产业化项目”拟使用募集资金13.2亿元，由天味食品成立全资子公司组织实施，项目计划建设期为24个月。该项目建设完成后，达产年预计可新增火锅底料产能5万吨/年，新增川菜调料产能10万吨/年。
此外，天味食品还拟使用募集资金3.1亿元用于“食品、调味品产业化生产基地扩建项目”，建设期2年。建设完成后，达产年预计可新增火锅底料产能4万吨/年。
值得一提的是，天味食品首次公开发行的募投项目，募集资金使用比例不到一半。
据回复，证监会要求天味食品就“截至目前剩余较大金额资金未使用”问题，进行补充说明进展情况、是否按计划进度开展等。
回复显示，2019年4月天味食品完成首次公开发行，募集资金4.89亿元，分别用于“家园生产基地改扩建建设项目”、“双流生产基地改扩建建设项目”和“营销服务体系和信息化综合配套建设项目”。而截至2020年7月31日，天味食品已使用募集资金2.41亿元，使用比例为49.27%。
对此，天味食品在回复中称，前次公开发行募投项目的募集资金使用比例较低，主要系“家园生产基地改扩建建设项目”扩建工程的厂房建设项目的资金支出集中在建设周期后端的土建阶段。
此外，天味食品还表示，基于复合调味品行业发展趋势以及公司业务实际发展状况，前次募投项目的产能释放尚不能缓解公司的产能瓶颈问题，因此通过本次融资扩大公司产能，支撑公司中长期发展具有合理性和必要性。
值得注意的是，近三年来，天味食品累计分红超2.5亿元。
据2019年报，天味食品2017-2019年，分别进行股利分配5,949.36万元、8,263.1万元、11,568.34万元，共计25,780.8万元。
来源： 《金证研》
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