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负债千亿仍融资，产能闲置还扩大
益海嘉里上市动机引关注
数据显示，2017年至2019年，资产负债率分别为58.17%、62.97%和59.88%，在同业之中处较高水平，总体负债规模方面，更是在3年里从794亿元增长到1022亿元。截至2019年底，益海嘉里的现金及现金等价物余额为227亿元。
只不过，手握超200亿的现金流，益海嘉里却要顶着千亿负债，到A股募巨资近140亿元，益海嘉里的理由也引起了不少业内人士的关注……
对于募集资金的用途，益海嘉里对外表示是为了在食品、粮油加工等方面项目“扩大产能”。
可看公司招股书的数据，公司下属工厂的产能已然有了“过剩”的迹象，甚至不少都处在闲置状态。
大量产能处于闲置状态 据公司招股书
2019年里，益海嘉里仅小麦加工产能利用率在80%以上，而诸如中小包装、精炼、压榨、水稻加工的产能利用率，都只是堪堪过半。
大量产能闲置，却没有考虑“去产能”，反而准备募集巨资“扩大产能”……如此矛盾的情况，连益海嘉里自己都表示，在产能扩大后公司将存在一定的产品滞销风险或产能闲置风险。
事实上，公司的产能“过剩”，似乎已经带来了存货高企的问题。
据公司招股书，截至2017年至2019年，公司的年末存货账面价值分别为339.94亿元、370.88亿元和345.51亿元，存货余额较大。
虽然公司保持一定的库存量能够保障生产经营的稳定性，但如果原材料、库存商品的行情出现大幅下滑或者公司产品销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整，公司将面临存货跌价的风险。
此外，作为食品粮油企业的益海嘉里，其存货的安全性本身也是一大问题，此前公司曾发生过多次仓库火灾等事故。
2019年12月，益海嘉里集团上海工厂发生火灾，过火面积约2000平方米，涉及4个仓库数百吨食用油；2015年5月，位于山东烟台的益海（烟台）粮油工业有限公司食用油罐起火，浓烟窜上数百米高空；同年的“3·17上海浦东物流仓库火灾事故”中，益嘉物流上海配送中心仓库也于凌晨发生火灾，起火建筑为存放金龙鱼调和油的仓库。
诸多问题待解，益海嘉里似乎仍坚持上市，似乎还真如其所说，主要目的并非“融资”……
按益海嘉里集团副董事长、首席运营官穆彦魁早前说法，金龙鱼在国内上市，融资并不是主要目的，而在于上市之后，金龙鱼便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业，彻底摆脱“外资”的限制。
但也有企查查数据显示，目前益海嘉里的控股股东为Bathos，持有公司99.99%股份，另有上海阔海投资有限公司持有公司0.01%的股权。
公司股东情况 据企查查
公司报告也显示，新加坡母公司丰益国际，依次通过WCL控股、丰益中国、丰益中国（百慕达）等三家投资控股型公司间接持有Bathos100%的权益。因此，丰益国际间接持有公司99.99%的股权。假定按5.4亿股发行，公司控股股东本次发行后的持股比例将降至89.99%，仍居于绝对控制地位。
来源： 金融投资报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金龙鱼 |
