上半年归母净利润下降9.61%

　　燕塘乳业为区域性、城市型乳制品企业，业务区域主要在华南地区、重点集中在广东省。数据显示，2014年—2019年，该公司来自广东省内的营收分别为9.39亿元、10.19亿元、10.9亿元、12.27亿元、12.78亿元、14.44亿元，占同期营收的比重均在98%以上。

　　可以看出，该公司营收几乎全部来自于广东省，且来自广东省的营收处于上涨区间。

　　《投资时报》研究员注意到，近些年，大多数乳企为扩大市场占有率、提升竞争力，不断进行并购，打通产业链上下游。处于头部梯队的蒙牛乳业曾收购了雅士利国际控股有限公司（下称雅士利国际，01230.HK）等，且于近日认购11.97亿股中国圣牧有机奶业有限公司（下称中国圣牧，01432.HK），成单一最大股东；伊利股份曾收购新西兰Westland Co-operative Dairy Company Limited（下称Westland公司）等企业；光明乳业股份有限公司（下称光明乳业，600597.SH）曾收购以色列最大乳品公司TNUVA集团的控制权等。

　　相比之下，燕塘乳业显得更为“淡定”，对于走向全国、乃至全世界似乎兴趣不大。

　　此外，今年暴发的新冠肺炎疫情严重影响了乳制品上市公司的业绩，尤其是2020年一季度，乳企业绩大幅下滑。其中，光明乳业、新乳业营收分别同比下降5.84%、13.66%；归母净利润分别同比下降45.35%、216.79%。

　　燕塘乳业也未能幸免，数据显示，该公司一季度营收为2.58亿元，同比下降8.13%；归母净利润为85.46万元，同比暴降92.19%。然而，进入二季度以来，其加大探索新型营销模式，经营状况逐步好转。

　　今年2月，该公司推动社区团购、生鲜门店、无接触配送销售等新型销售方式，同时通过第三方平台开展优惠活动，3月，其开始拓展新渠道，并利用短视频平台开展直播带货，相关举措带动了第二季度业绩增长，二季度该公司实现营收4.45亿元，环比上涨172.48%，实现归母净利润0.59亿元。

　　整体来看，2020年上半年，该公司实现营收7.03亿元，同比微增0.53%，实现归母净利润0.6亿元，同比减少9.61%，其中，归母净利润占营收的比例为8.53%。

　　对于上半年的业绩表现，该公司称，“报告期内，面对新型冠状病毒肺炎疫情造成的阶段性影响，公司调整经营策略，加大力度开拓新渠道、新市场，促使公司2020年上半年经营业绩保持平稳态势”。

　　来源：投资时报 研究员  林申

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