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高企的有息负债致使复星国际融资成本飙升，2019年其财务费用支出高达102.21亿元，财务费用占营业总收入比由5.6%增长至7.15%，对利润形成较大侵蚀。
值得注意的是，复星国际的现金流难以覆盖其短债及一年内应偿债务。截至2019年末，复星国际的短期借款为827.38亿元，同比增长22.14%，应付账款及票据、其他应付款合计712.34亿元，同比增长24%。同时，现金及现金等价物余额为936.47亿元，同比下降12%。短期偿债风险激增。
不过，复星国际的盘子很大。成立于1992年的复星国际，主要涉及业务包括健康、快乐以及富足三大板块，具体为：以复星医药、国药控股、禅城医院为代表的包括制药、医药流通和医疗服务在内的健康板块，以复兴文旅、豫园股份为代表的包括游乐园、度假村和购物中心在内的快乐板块，以及以复兴葡萄牙保险、复兴创富等为代表的包括保险、金融和投资在内的富足板块。
十几年时间，郭广昌带领复星以直接、间接控股与参股方式投资公司多达100余家。郭广昌的身价暴涨，并屡次登顶上海首富。《2019年胡润百富榜》上，郭广昌以570亿元身价位列第45位。
投资扩张的太快无疑为后续发展埋下了严重的风险隐患。有业内人士称，复星医药的主要利润来源是依赖收购式扩张带来的投资收益，2018年其投资收益占净利润的比例高达64%，这和华为、恒瑞、石药等力主创新的公司是截然不同的。
03
能否走出危局？
面对质疑之声，郭广昌近日频繁通过微博“回击”。
7月29日，郭广昌通过个人微博称，7月28日，复星医药获德国BioNTech授权的新冠病毒mRNA疫苗Ⅰ期临床试验首批36位志愿者成功接种。
7月30日，他又发布了一条很长的微博，介绍旗下文旅项目的复苏，称三亚亚特兰蒂斯酒店5月入住率已超过去年同期水平，暑假开始后7月11日起连续满房，预计7月整体入住率将超过九成；包括在国内的Club Med度假村整体也从4月份开始恢复，7月25日的周末，整个中国开放的5个度假村里面4个入住率超九成接近满员，桂林村的入住率也接近85%。
“预计到7月底全球会有25家Club Med度假村重启，其中法国、葡萄牙、意大利和希腊度假村的入住率在价格没有下降情况下也已接近60%-70%。疫苗已经在路上了，也希望全球都可以从疫情中尽快恢复，全面重启！”郭广昌表示。
有分析称，若复星医药与合作伙伴最终成功研发出疫苗，不仅会给复星健康业务带来巨大价值，也将助力全球的商业环境快速恢复，复星的经营也将逐渐步入正规。由于过于悲观的预期，穆迪或许并未将此可能考虑在内。
但复星国际首先要应对的是当下的资金困局。近日复星国际开始甩卖资产，一度引发市场对其资金紧张的猜测。
今年6月，路透社报道称，复星国际正在与阿里巴巴及其他相关方进行磋商，拟以200亿美元估值出售旗下智能物流网络菜鸟股份。对于转让股份交易的报告，阿里巴巴、菜鸟网络和复星国际均拒绝置评。
7月6日，粤高速A公告称，股东亚东复星亚联拟通过协议转让方式向山东高速全资子公司转让公司股票2.02亿股，占公司总股本的9.68%。亚东复星亚联的实际控制人为郭广昌。
而今年复星旅文对资金的渴求将更加突出。去年初丽江、太仓两座复游城相继投入建设，按照原计划，这两项工程至明年初应开始分阶段完工，两项目预期发展成本为40亿元和132亿元。截至2019年底，扣除之前投资，两者合计还需再投入137.91亿元。
穆迪称，预计未来2~3年复星投资与退出之间的资金缺口仍将存在。复星如何在偿旧债与举新债之间腾挪，考验很大。
来源：中国房地产报 房小旅 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 复星国际 |
